证券市场的机构投资者主要有

1.临时机构投资者、准指数机构投资者和专门机构投资者

2.这是由bushee(1998)在baysingereta1的基础上提出的。(1991).根据机构投资者的投资行为，他构建了三类指标下的九个变量来对机构投资者进行分类。三类指标包括机构投资者持股集中度、投资组合周转率和收益敏感度。这9个变量包括：机构投资者的平均持股比例、机构投资者在公司中的比例、机构投资者持股5%以上的总和、机构投资者在公司中持股比例平方的对数、机构投资者持股两年以上的比例、机构投资者季度持股变动的绝对值、机构投资者持股的总和，公司持股季度变化与季度收益变化之差，机构持股比例增加的公司平均收益变化与机构持股比例减少的公司平均收益变化之差，机构投资者持股比例变化之和与公司收益为正之差，机构投资者持股比例变化之和与公司收益为负之差。根据描述机构投资者行为的九个变量，采用因子分析对其进行降维。然后，运用聚类分析，得出上述三类机构投资者。后来，在布什尔(2001)的研究中，消除了收益敏感性指数，只考虑了机构投资者持股集中度和投资组合周转率两个指标。机构投资者也分为暂时性、准指数性和专注性机构投资者。

3.kon(2007)借鉴了bushee(2001)对机构投资者的分类，将其分为短期机构投资者和长期机构投资者，其中短期机构投资者对应于bushee(2001)中的短期机构投资者，而长期机构投资者对应于准指数和成熟的机构投资者。

4.他的研究发现，长期机构投资者可以有效限制公司的可控盈余管理，减少激进的盈余管理，而短期机构与激进的盈余管理无关。此外，kon(2003)以澳大利亚上市公司为样本，检验了激进盈余管理与机构投资者持股之间的关系。

5.同时，mongandazkan(2008)考察了英国上市公司董事收入的决定因素，将机构投资者分为长期和短期两种类型，发现长期机构投资者限制了公司董事会的支出，从而加强了董事支出与公司绩效的相关性。

6.压力敏感和抗压的机构投资者

7.brickleyeta1。(1988)发现投票行为是机构投资者的一种功能。他们根据机构投资者是否与被投资企业有业务关系或投资合同，以二分法区分机构投资者。机构投资者的这种异质性使得他们参与公司治理的能力、热情和目标大相径庭。其中，保险公司和银行信托一般都与所投资的公司有业务关系或想与之形成业务关系。由于潜在的利益冲突，他们缺乏参与公司治理的热情和能力。这类机构投资者被briekleyeta1认为是压力敏感型机构投资者。(1988)而公共养老基金及其投资的公司缺乏这种潜在的业务关系，因此他们有参与公司治理的热情，属于抗压型机构投资者。谢曼内塔进行的一项实证研究1。(1988)做了不同机构投资者与公司战略决策的相关性分析。每个机构投资者分为四类：养老基金、共同基金、保险公司和银行。本研究建立了各类机构所有权与资本支出、r&d投资和广告费用之间的相关模型。这项研究最重要的结果是表明养老基金和共同基金有非常不同的投资策略。对某个前任

8.cometeta 1。(2007)考察了机构投资者持股与公司业绩之间的关系，发现公司的经营现金流与机构持股比例和控股机构数量显著正相关，但这种关系仅限于与上市公司没有业务往来的独立机构投资者(即bricklyeta1分类中的抗压机构投资者。(1988)).

9.按照机构股比例和控股机构数量划分机构投资者持有的公司

10.这种分类是基于机构投资者持股比例的影响。随着机构投资者的发展和持股制度化的趋势，机构投资者在上市公司中持有的股份比例不断上升，对机构投资者的行为策略选择产生了一定的影响。

11.umaanddavid(2006)发现机构持股比例与公司财务报告的信息质量之间存在正相关关系，但如果机构持股的集中度超过一定比例，则会对财务报告的质量产生负面影响，这说明机构投资者持股对公司财务报告质量的影响是一种倒u型关系。在gillanandstarks(2000)中，根据机构投资者的比例，研究样本分为机构股比例高的公司和机构股比例低的公司。在sias(2001)的研究中，人们认为，与控股机构的比例相比，公司中控股机构的数量是衡量机构投资者控股作用的更好指标。

12、独立的长期高比例机构投资者和其他

13.所有机构投资者在面临是否行使监管职责时，都会对成本和收益进行比较分析。切尼塔1。(2007)当面临是否行使监管职责时，所有机构投资者都会比较成本和收益。在考虑行使监管的成本和收益的框架下，他们的研究将机构投资者分为独立的长期机构投资者和其他人。机构投资者的划分主要有三个指标：(1)机构投资者的地位：可以使用前五名机构投资者持股的总和、一个机构投资者持股最高的份额和大型机构投资者(持股5%以上)持股的总和。(2)机构投资者的独立性：根据bricklyeta1。(1988)和david(1998)，机构投资者根据其异质性分为压力敏感型和压力不敏感型。其中压力不敏感型被认为是独立机构投资者。(3)机构持股时间：根据布什尔(2001)的观点，机构投资者分为瞬时型、准指数型和集中型机构投资者。其中，短线型被认为是短线机构投资者，准指数型和焦点型被认为是长线机构投资者。

14.买入(进入)机构投资者，卖出(退出)机构投资者，调整机构投资者

15.badrinathandsunil(2002)以1200家机构投资者8年的交易行为为样本，将机构投资者分为买入(进场)、卖出(离场)和调整持股三种类型。研究发现，进入市场的机构投资者具有明显的惯性交易特征，但进入市场并调整持股的机构投资者不是惯性交易者。

证券市场的机构投资者主要有