纳斯达克上市条件

纳斯达克是目前世界上最大的交易市场，这里上市的大部分公司都是科技创新型企业。比如百度、新浪、迅雷等中国公司都在这个板块上市。希望在该行业上市的企业可以选择以下三个标准之一进行申请：

标准一：股东权益(公司净资产)达到1500万美元；近三年在一个会计年度或两年内有100万美元的税前收入；110万公众股；公众持股价值800万美元；每股买价至少5美元；持有100股以上股份的股东不少于400人；3 .做市商；必须符合公司治理的要求。

标准二：股东权益达到3000万美元；公众持股110万股；公众持股市值1800万美元；每股买价至少5美元；持有100股以上股份的股东不少于400人；3 .做市商；两年的运营历史；必须符合公司治理的要求。

标准三：总市值7500万美元；或者，总资产和总收入分别达到7500万美元；110万公众股；公众持股市值至少2000万美元；每股买价至少5美元；持有100股以上股份的股东不少于400人；4 .做市商；必须符合公司治理的要求。

相比中国的科技创新板和创业板，以上三套标准要求都不是很高，中国的上市标准也比较严格。而美国证券监管的法律体系更加完善，执法更加严格。纳斯达克有一句流行的俚语：任何公司都可以被听到，但时间会证明一切(任何公司都可以上市，但时间会证明一切)。意味着只要申请公司秉持诚信原则，上市只是时间问题，但时间和诚信决定一切。目前，中国在这方面不断完善，正在加大对欺诈发行和金融欺诈的处罚力度。如果没有特别考虑，建议中国企业优先在国内上市a股，上市后无论是沟通成本还是股权价值都比国外有明显优势。

纳斯达克上市条件（纳斯达克上市一般几倍）

扩展阅读

ddr5内存上市时间（等ddr5还是买ddr4）

dram内存价格连续三年上涨。目前乐观预测是今年年底价格见顶，2019年开始下跌，但8gb ddr4未来价格不会回落到200元的水平，因为内存厂商很快就会转向新一代ddr5内存。至于ddr5内存，我们都知道它的频率可以达到6400mbps，dram的核心容量会提高到16gb甚至32gb，容量更大，带宽更高。美光预计将于2019年底开始生产ddr5内存，采用成熟的18纳米工艺，核心容量为16gb。但是ddr5内存大概要到2023年才会在台式电脑上普及。

据cadence新闻报道，cadence的马克格林伯格和美光的瑞安巴克斯特在tsmc的oip生态系统论坛上谈论了ddr5面临的挑战和解决方案。从ddr3升级到ddr4内存的主要动力来自客户端和移动设备，而ddr5内存发展的动力是高带宽需求，尤其是服务器需要更高带宽的内存，不可否认跟不上多核处理器的增长。

关于ddr5内存，新一代标准提高了数据频率、总线效率、刷新方案和16gb核心容量支持，内存带宽大幅提升。ddr4 3200到ddr5 3200的内存带宽提高到1.36倍，ddr4 3200到ddr5 4800的内存带宽提高到1.87倍。

美光的计划是明年晚些时候开始生产，使用目前成熟的18纳米技术，核心容量为16gb，未来将使用更新的技术，但技术发展到10-12纳米后，许多问题需要解决。

不同市场内存芯片的发展路线

ddr5内存明年出不是新闻。本文最有意思的其实是ddr5存储芯片的路线图。虽然cadence专栏作家自己做的，但他认为ddr5主要用于服务器/数据中心、台式机/笔记本和消费者/行业三个市场，其中移动设备包含在最终的消费者/工业市场中，其中服务器/数据中心市场最先起步，2019年开始生产，2021年产能最大化。

桌面市场量产将于2020年开始，2023年产能最大化。设计工作将于今年开始，而消费/工业市场将于一年后开始。2021年开始量产，2024年产能最大化，明年开始设计工作。

注意表中进程节点预测的最后一部分不是针对dram内存的，而是针对dram物理ip的。cadence有自己的ddr5 ip服务。已经演示了ddr5物理层芯片，采用7纳米工艺，速率为4400mbps，与micron合作。

按照这个进度，台式电脑使用ddr5内存需要很长时间。2020年才开始量产，2023年产能最大化。cadence早前预测ddr5内存的份额在2020年会翻倍，但不会超过主流市场的10%。2021年份额将增至15%，2022年将达到25%。到那时，ddr4内存的份额将降至15%

ipo是什么意思呢（ipo上市流程6大步骤）

就在投资者准备蚂蚁集团ipo之际，一则重磅消息引起资本市场强烈关注，上交所和港交所均宣布蚂蚁集团将暂停上市。今天给大家介绍一下ipo的知识。

文章概要

为什么要进行首次公开发行？

谁可以投资ipo？

该不该投资ipo？

深入了解ipo流程

关键要点

首次公开发行是指公众可以购买发行公司的股票

大多数人除非有足够的资金进行投资，否则无法进行首次公开发行，但在首次公开发行后，你仍然可以立即进行投资

你可以通过搜索金融新闻或通过交易所的网站找到新的首次公开募股

投资ipo还是有风险的，ipo也不能保证盈利

开始

首次公开发行(ipo)是指公司股票首次在证券交易所上市，让广大公众买卖股票。

很多私营公司都有股份，但只向公司员工或创始人等初始投资者发行股份。私营公司可以决定随时“公开”向公众出售其股份，但每个证券交易所都有公司必须满足的某些上市要求，例如，股份价值超过一定价值。

很多公司选择ipo的一个重要原因是，通过向新投资者发行股票，可以获得大量的现金流入。然而，进行首次公开发行意味着向证监会公开披露公司的大部分财务信息，这可能会使公司受到批评。

有些人可能想投资ipo，因为他们的投资回报会随着公司的成长和公司价值的增加而增加。购买公司大部分股份的投资者甚至有能力对公司的某些经营决策进行投票，这取决于公司的股权结构。

为什么要进行首次公开发行？

首次公开发行主要是公司筹集资金的一种方式。这笔钱可以帮助公司偿还债务，或者只是为未来的产品和增长提供资金。ipo也可以让早期投资者受益，比如天使投资者、风险资本家和私募股权公司。许多初创企业从这类投资者那里获得资金，如果他们的股票在成功ipo后变得更有价值，他们就会从中获利。

首次公开募股也可能让员工受益，因为许多私营公司和初创企业现在向员工提供股票期权作为回报。拥有股票期权(即有权出售股票)的员工，在ipo后可以通过出售股票获利。

谁可以投资ipo？

大多数人都不能投资ipo。在首次公开发行过程中，机构投资者将获得优先认购权，机构投资者可以购买大部分或全部ipo股票，然后向公众提供。机构投资者是投资银行和其他非常富有的投资者，他们可以同意购买大量的股票。当你看到一家公司已经开始首次公开募股时，你通常会看到关于承诺购买一定数量股份的大型投资公司的信息。

普通投资者(称为散户)在实际的首次公开发行中可能无法获得ipo股票，但必须在ipo后立即向机构投资者购买股票。

机构投资者赚钱是因为他们支付了股票的发行价格，然后普通投资者最后支付给他们的是市场价格，可能是ipo以来的涨跌。

该不该投资ipo？

就像所有其他股市投资一样，投资ipo也伴随着风险。在购买任何股票之前，你都应该确保你愿意承担潜在投资的风险。

ipo通常不是快速致富的途径。诚然，有些公司的股票会从ipo开始大幅增加，但并不是所有公司都会变得更有价值，甚至这样做可能需要几十年时间。

以苹果为例。苹果的ipo股价为22美元，到2020年，其股价将超过300美元。但苹果股票在ipo后几十年基本不变，一直到2000年才上涨。所以，虽然你可以通过投资苹果ipo，持股25年以上，然后以更高的价格卖出股票来盈利，但这并不一定是大多数人认为的快速致富的方式。

如果你不熟悉选股或者是否应该首先投资，请考虑找理财顾问。

深入了解ipo流程

公司通常希望在首次公开发行前保持稳定的财务状况，但这并不一定意味着必须盈利。但是，公司需要吸引投资者，所以通常需要显示财务增长。

首次公开发行的过程非常长，通常需要六个月或更长时间，涉及一些主要步骤：

选择保险商

设定股票价格

向中国证监会提交财务报表

承销尽职调查

所有公司都需要投资银行或其他金融公司来承销他们的首次公开募股。ipo的承销商是银行，银行会以折扣价购买公司全部股份，然后转卖。承销商通过差价和承销费盈利。

承销涉及承销商仔细审查公司的财务状况或其他相关信息，以确认是否认为购买公司股票是适当的。首次公开发行承销尽职调查与人寿保险或抵押贷款承销有很大不同，尽管相似。

确定ipo股价

公司及其承销商决定发行多少股票以及每股的价值。如何给股票定价是公司的重要决策。该公司希望通过首次公开募股(ipo)筹集尽可能多的资金，但股票价格不应太高，以免赶走潜在买家，也不应太低，以免承销商亏损。

可能影响ipo价格的因素包括

公司目前的财务状况

公司未来发展前景

类似的公司如何给股票定价

公众对公司股票的需求

非财务因素，如公司或首席执行官的公众形象

公司最终决定向公众投资者提供的股份数量称为已发行股份，已发行股份向公众报告。以苹果为例。截至2020年第一季度，苹果已发行约43.3亿股。

向机构投资者配售股票

公司将在招股说明书中寻找机构投资者，如投资银行和非常富有的个人，以吸引他们投资。然后，承销商将向感兴趣的投资者分发股票。分配的本质是发行公司承诺在股票出售给这些投资者时上市。

首次公开发行后会发生什么？

当承销商首次购买股票时，公司通过ipo获得了大量现金流入。首次公开发行后，股价的日波动不会直接影响股价。如果股票价格在首次公开发行后下跌，对个人投资者来说是一种损失。

如果一家公司需要更多的资本，它可能会在未来发行第二批股票，并以高价获得另一笔现金流入。非常成功的公司甚至可以通过股票回购(也称为股票回购)回购自己的股票。回购通常是公司稳定或提高股价的一种方式。

锁定期

发行公司的董事和高管等关键利益相关者通常同意在首次公开发行后立即进入锁定期。在此期间(也称为锁定期)，这些高管级别的员工被禁止出售或转让他们的股份。

典型的禁闭期可能会持续三到六个月。这将有助于稳定股价，因为许多高管立即抛售股票可能会导致股价下跌。

投资者拥有公司吗？

大多数情况下，ipo不会改变公司的股权结构。公司的所有者或董事会通常从公众手中扣留至少51%的公司股份，以持有公司的大部分股份。公司也可以将某些类型的股票归类为比其他类型的股票具有更大的投票权(决策权)。

上市？跑路？在线教育行业2020大逃亡

10月15日，在参加了中国第一批外卖经营者的认证仪式后，我和卢九金融的创始人郭开森聚在了一起。会上，我谈到了新浪科技的老同事，谈到了创办“魔耳”的雷锦。

交流的话题是：为什么魔耳还没卖出去？

有意思的是，今天看到的新闻。在郭开森、约翰杨、保罗余品、裴昭兴喝酒聊天的当天，魔耳于10月15日正式完成工商变更，卖给了“豌豆思维”。此前，持有42.585%股份的ape补习(母公司北京ape教育科技有限公司)和持有23.018%股份的magic ear创始人雷锦均已退出股东行列。

雷锦和魔法耳朵成功登陆，而更多的在线教育公司仍在逃亡的路上。

第一，k12战役

网上教育最热的曲目是k12，它是幼儿园到十二年级的简称，指的是从幼儿园(通常是5-6岁)到十二年级(通常是17-18岁)的教育阶段，也就是我国幼儿园、小学、初中、高中的整个阶段。

这个阶段是父母最焦虑的时期。被mlm洗脑的“不让孩子输在起跑线上”的营销话语，巧合地与小学选拔、初中学区录取等社会现象联系在一起。家长和孩子都深信自己能考上什么样的小学，考上什么样的中学，将来能得到什么样的未来。

让资本和市场兴奋的是，k12同时覆盖了三代购买力最强的消费者，创造了高达4700亿元(2020)的市场规模。一些分析师甚至指出，到2022年将进一步推高至6000亿元。

在美好大形势的预测刺激下，k12行业得到了资本的加持，现在已经形成了包括“向谁学习”、“新东方在线”、“美好未来”、“学习与思考”、“猿猴辅导”、“作业帮助”、“迎面一”、“一技之长”、“作业箱”、“vipkid”、“有道优班”、“企鹅辅导”等在内的主力选手。

目前，k12在线教育的阵营以教学方式，可以分为三类：

1、工具类（题库，搜题，解题，题量多且全）

ape题库、作业箱、作业帮助等。

2、平台类（老师开通账号讲课，学生可以平台上选择喜欢的老师喜欢的课程进行直播互动学习）

学谁，vipkid，腾讯课堂，网易公开课等。

3、内容类（老师上传课程，学生通过观看视频进行学习）

百度讲座等。

而从教学方式上，又分为大班制、小班制、1对1或者1对n制、以及视频课。

大班课：

个性化低，相对成本低，优秀教师利用率高

小班课：

1v1和大班之间，用户体验、个性化差异和成本适中

1v1课：

用户体验、沉浸感、个性化高，相应的成本也高。对于企业来说，运营成本高，优秀的教师无法满足用户需求；

视频课：

视频课程有两种，受限于以后是否有老师指导(作业、习题等)。).无监督视频课程的制作成本和用户成本较低，适用场景更倾向于内容收费；与有导师的视频课相比，成本增加，用户可以获得更多的服务，用户体验和用户粘性增强。

目前在线教育企业多种模式并存。首先都是花钱买大班制，然后1v1模式和小班模式也要参与。视频课最尴尬烧钱的是斑马英语

至于“ai类”，就当概念来听吧。

关于教学内容，主要集中在语数外三个类别，即语文、数学、外语（英语为主）。

除了流行的线上教育，还有很多线下教育机构在k12市场工作，比如老式的新东方、好未来、学达教育等。以及最近几天刚刚开始的成功教育。

二、群魔起舞

时间又回到了2019年的夏天，这一定是网络教育企业的好日子。短短三个多月，k12企业投入广告费40多亿。

甚至早在2020年上半年，在黑天鹅的帮助下，在线教育迎来了大丰收，教育培训需求全面由线下转向线上，以至于部分企业新用户数量比上个月增加了4倍。

张东伟曾说：“睡得越久越好。你醒了怎么办？”

然而梦总会醒，泡沫总会破灭。随着我国恢复生产，特殊条件刺激下的网络用户增长率最终会恢复正常，而受到重创的公众消费力会影响到包括网络教育行业在内的所有消费领域。

如果能在大潮退去之前成功上岸，谁会在乎有没有穿内裤呢？

1、抢滩登陆

马云是传奇，必须承认。

有一次，马云私自转让支付宝，彻底摧毁了外国投资者对中国概念股的信心，让中国公司在美国上市时不得不被区别对待。

现在马先生想给蚂蚁集团玩“a h”双上市。ipo后将成为史上最大的上市融资，一举吸干资本市场的流动性，让其他人无路可走。

能理解的企业都在赶在蚂蚁集团上市前的窗口。估值不重要，上市重要。

k12在线教育企业到底是谁在抢ipo窗口？只要看看分众传媒屏幕上的广告，那就是最后的疯狂。

2、绝地求生

收购了魔耳的豆豆思维，是个小类玩家。

更早的时候豌豆思维侧重于数学，符合雷军倡导的“专注、极端、口碑”，但速度不够快。

另一位同道的选手“星火思维”，今年8月成立了除语言外的三科组合。现在，pea思维通过习得模式补课还不算晚。

想在细分轨道上成长，是一种奢侈之举，只能在资本泡沫时期和行业用户红利增长时期实行。

如今，面对移动互联网用户增长停滞，在线教育用户数量将大幅下降，资本市场即将枯竭，在线教育企业只能横向扩张，不涨价增量，不增成本增收益，共同把握创新和创收，才能获得机会。

3、浑水摸鱼

跻身十大教育品牌的“致胜教育”，真正刷新了教育培训的下限。

但其实网络教育跑路并不少见，只是媒体太麻木报道。

比如8月28日，曾经由新东方投资的“大唐小语app”被北京市教委、市委网办、市市场监管总局约谈，北京宇堂软件科技有限公司(以下简称宇堂科技)负责人被责令暂停更新其网站、app、微信官方账号14天，并立即进行全面整改。

10月19日，针对“学习与思考在线学校”移动应用中出现的低俗视频、教唆早恋内容等突出问题，北京网通办公室会同当地教育主管部门依法约谈了该网站负责人，责令其限期整改，完善信息安全体系，加强内容审查，切实履行主体责任。

天空调查显示，2018年，薛思思还因发布和传播含有违禁内容的网络出版物被处以6000元的行政处罚，同年还因发布不符合规定的广告被处以10万元的罚款。

除了学习和思考，在国家网络信息办2020年“清除”专项行动中，指出有4款学习教育app推送低俗色情和与学习无关的内容。

由于准入门槛低，审核机制不完善，很多娱乐直播视频应用已经开始涉足在线教育。据央视报道，虎牙直播(huya live)已于今年2月开设了免费在线课程专栏。但是打开虎牙live app后，界面上主要是各种游戏内容推送，不容易找到免费在线课程页面的入口。宇都app、pp video app、乐视video app等直播视频软件开发的学习教育和在线课程，也充斥着大量与学习无关的低俗视频、游戏、电影等内容。

多么轻柔的扫地。

第三，前路漫漫

9月21日，国务院办公厅近日发文《关于以新业态新模式引领新型消费加快发展的意见》(以下简称《意见》)。

《意见》明确提出15项政策m

“有序发展”出现在政策文件中，一般是指该领域日益突出的安全威胁和风险，以及向经济、政治、文化、社会和生态领域传播和渗透的趋势。

有些领域需要“有序发展”。总的来说，管理方面存在一些不足，如：体制机制有待完善，法治建设仍然滞后，政策支持不足，自主创新能力不足，核心技术有待突破，管理基础相对薄弱，企业主体责任不到位，安全策略不完善。

一般来说，对于“有序发展”这个前缀，还有一个“稳健”的要求，就是行业内可能存在过度超前、盲目发展或者重复建设的情况。

政策的大环境收紧之外，资本市场也对k12在线教育开始心生疑虑。

如今的投资热情已经转化为硬核技术或2b企业服务。对于资本市场真正关心的问题，只有“轨道领袖”两个维度：

赛道有多长？是行业龙头吗？

这可能就是被挤出“ai类”新概念的原因。

结束：