ttm是什么意思

众所周知，股市中估值决定价值，价值决定股价！

股票价值越高，估值越低，机会越大；

价值越低，估值越高，风险越高。

所以单看股价是没用的，因为股价不能反映估值水平，所以不能反映价值水平，自然没有什么说服力。

我们真正需要理解的是如何区分估值，因为它决定了价值。

对于估值，最简单、最直接、最有效的分析方法是通过市盈率进行判断。

今天重点介绍一下市盈率！

股票市场的市盈率是多少？有哪些种类？

市盈率是一个总称，简称市盈率，简称市盈率或per，分为三类：

1.市盈率(动态)，动态市盈率=当前价格/每股年度“预计”收益。

2.市盈率(静态)，静态市盈率=当年价格/上一年每股收益。

3.市盈率(ttm)，也称为滚动市盈率，即当前价格/前12个月的总收入。

那么，如何来解释这三种市盈率呢？我们用三个举例来说明：

市盈率（动）的例子：

假设某上市公司2019年第一季度利润为5亿元，但q2 ~ 2019年第四季度的利润并未实现，此时动态市盈率将通过估算的方式将2019年全年的利润计算为2019年一季度净利润*4，，然后用公式动态市盈率=现价/全年“预估”每股收益.计算出一个结果

市盈率（静）的例子：

假设2019年刚刚开始，在计算一家公司的市盈率(静态)时，将采用前面2018年的利润作为计算方法，这就是现价/（2018年一季度每股收益*4）

市盈率（ttm）的例子：

假设2019年已经过去4个月，计算公司市盈率(ttm)的方法是通过用过去4个季度数据计算当前估值,计算当前上市公司的ttm值即2018年q2~q4利润和2019年q1利润；

结论：综合三种市盈率的利弊来看，滚动市盈率ttm采取的是过去4个季度的财务数据，能够更充分、直接地表现出当前一个大周期里的情况，不但弥补了季节性产生的客观差异，还可以避免预测性市盈率的不确定性。

所以，市盈率（ttm）其实更受到广大投资者的追捧和信赖，运用得也更多，更广泛！

我们要知道市盈率很简单，但不是那么简单！

其实用市盈率来判断高估和低估的方法很简单，但没那么“简单”！

简单的是，一些随手可以查到的数据就可以体现出一只个股或者指数的估值！

但不简单的是，不同的数据在不同的情况，不同的板块，不同的个股上，有着完全天差地别的差异。

例如，普通的市盈率判断数据是这样的：

pe在0-13左右：表示价值被低估；

pe在14-20左右：表示处于正常水平；

pe在21-28左右：说明价值被高估；

pe在28以上：反映股市投机泡沫；

以a股上证指数为例，即便如此。自1991年a股成立以来，我们经历了多次大规模熊市，每次只要上证指数的市盈率(ttm)低于20倍，就处于合理正常的水平，低于13倍就是超卖，严重低估水平，这和一般的判断没有错！

这就是我所谓的“简单”，一个数据就可以说明问题，不需要你动脑子，只需要你做一个参考。

但是，如果换个市场，参考美国的标准普尔500指数，答案就完全不同了。

我们可以看到，在1900年到2009年的美国股市历史上，也有很多牛市和熊市周期，也有所谓的高估、风险、合理和低估周期。

但相对于pe在14-20左右处于正常水平，pe在21-28左右处于高估值的判断标准，就不那么合适了。

例如，a股在1996年516点阶段性大底的时候只有19倍的市盈率，而在美国19倍的市盈率可能已经达到了高风险的区域，这就是完全不同的结果。

所以，同样的数据在不同的国家，不同的金融市场，得出的结果是完全不同的。这就是我所谓的“不简单”！

这个“不简单”不仅体现在不同的金融市场，同样体现在同一个金融市场的不同行业和行业！

在对于像银行、地产、以及建筑等产业来说,他们未来的利润和空间是可见的，非常稳定，因此我们可以发现，他们的行业平均市盈率此时非常低，约为10倍甚至更低。

这个时候利用pe在14-20左右即表示处于正常水平的标准去评判显然不对。

对于在同样的，对于那些互联网、新能源、以及人工智能这类,具有无限可能性和发展空间的行业，其利润增长和关注度，甚至对未来发展的贡献都比较高，因此该行业的平均市盈率也会比较高

得到了改善。

这个时候利用pe在21-28左右即表示价值被高估的标准去判断可能又是错误的。

这就是“不简单”的又一个原因！

个股也是如此！

如何真正用市盈率来判断估值(ttm)？

说到这里，大家肯定会问，怎么才能真正用市盈率来判断估值(ttm)？其实有一些方法，就是“重股”“重周期”！

“关注个股”，既然知道不同的市场，不同的行业，甚至不同的个股有不同的参考标准，那么就直接从个股入手，直接避免一些不必要的麻烦。

“重周期”，既然我们知道一些短期数据不能保证可靠性，我们就可以在更长的周期内分析数据，得到正确有效的估值。

举两个例子来说明！

案例一，银行股：

我们都知道银行股的市盈率一般都很低，无法用传统数据来判断是真的高估还是低估。这时候可以通过“重股”、“重周期”的策略来应对。

例如，在2009年至2019年的十年间，银行股十年平均市盈率(ttm)约为7.59倍，历史最低市盈率(ttm)为4.37倍。

那么10年以上的平均市盈率(ttm)越是7.59倍，风险越大；

历史最低市盈率(ttm)越接近4.37倍，实际上意味着估值越低，机会越多；

此时，10年的一个大周期指标，具体到了银行板块的个股上将比那些单一的和官方的市盈率数据更加可靠和合适！

案例二，新能源个股：

同样，我们找了一个新能源板块的股票作为例子！

1.找一个大周期的数据，可以是3-5年，也可以是5-10年。周期越长，参考值越高；

2.然后找出其大周期内的位线数据，比如10年的平均市盈率(ttm)是38.21倍；

3.找出大周期的历史最低市盈率(ttm)数据是16.69倍；

最后通过同样的方式进行分析和判断，跌破大周期中位平均值，即为正常，越接近历史最低数据越表示低估、低估高价值。

反之，离开中位平均市盈率（ttm）上方越多，表示估值越高、风险越大、机会越小；

无需参考“pe在21-28左右表示价值被高估”、“pe在28以上表示股市存在投机泡沫”等指标。

结果更有说服力，也更能符合各个领域和行业的特性！

结论：

市盈率真的是一个好指标，看似简单，但却非常“不简单”！

大部分的投资者根本“看不懂”市盈率，是因为根本没有用心去看，去学习，去思考，总是停留在一个表面上，这是不行的。

越是简单的，往往越是有效，你只有把简单的东西吃透了，对你的投资水平和认知才会有很好的提升！

ps：不过重点要记住，一切的参考都是以业绩能够保持稳定盈利为基础的，否则数据将不具备参考价值！

就好比下方图中的某只个股的市盈率（ttm），一会突破了万点估值，一会变为了负值，这样的数据就是不具备参考价值的，也没有研究的必要性。

ttm是什么意思（市盈率股息ttm怎么算）

扩展阅读

市盈率是什么意思（市盈率ttm高好还是低好）

炒股市场的老手很多，但能赚钱的很少，大部分都只是“老韭菜”。每个人带着梦想进入这个市场，却发现自己往往对现实束手无策，甚至无可奈何。

无奈的感觉是市场几乎总是对自己不利，谁做谁知道中间的起起落落。无奈是对未来的迷茫，不知道什么时候会亏钱，未来在哪里。

所有的大亏都是因为贪婪和恐惧造成的，急功近利和一夜暴富的预期才是贪婪和恐惧的本质原因。稳很好说，但意味着别人赚钱快你不要吃醋，你的保守主义被疯狂的市场反复攻击你也不要变心。

基本上，你需要对自己的想法和方法有绝对的信心。而这种自信是不能盲目的。归根结底，信心只能来自知识、历史和经验。

深度学习是交易者提高交易水平的必由之路。如果你想成为一个真正称职的交易高手，你不能和一个初出茅庐的白人或者一个擅长纸上谈兵的角色一起做。你必须从成功的经验中学习，从实际的交易中学习。

因为我们不仅要尊重成功人士的流血经历，更要尊重自己的流血经历。如果只是按照葫芦画瓢，完全照搬前辈的经验，完全不改变任何形式和内容，肯定会切脚，让交易失败。

在股市里学学，内部的安静，不要太自负，不要以为自己什么都懂，

其实没有人能彻底了解任何一种股票商品，任何一个价格的决定都取决于数百万投资者的实际行动，并会在市场中得到体现。

如果因为一场短胜而趾高气扬，忽视了其他竞争对手的存在，恶往往会不自觉的来。股市中，没有绝对的赢家，也没有百分之百的输家。所以，投资者要明白自大的士兵必输的道理。

寻找主力强势股票

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zlcm:=ema(winner(close)*70，3)；

shcm :=ema((winner(close * 1.1)-winner(close * 0.9))* 80，3)；

zzlk p :=zlcm/(zlcm shcm)* 100；

zzljj:=ema(zzlkp，89)；

zjlrqd :=intpart(zzlkp-zzljj)；

主控板系数：=intpart(zzlkp)；

资本流入强度为：=zjlrqd

k1:=llv(低，5)；

k2:=hhv(高，5)；

k 3:=ema(((c-k1)/(k2-k1))* 100)，4)；

由于篇幅有限，如果想了解更多目前a股阶段完整的公式代码和操作技巧，或者有任何疑惑，可以关注微信官方账号月升研究(yslc927yj)，及时获取最重要的投资情报和原创股票技术分析方法，干货不断来！

什么是市盈率

市盈率，称为“市盈率”，是一只股票的市场价格与其每股税后利润的比值，其计算公式如下：

市盈率=收盘价每股税后利润

市盈率是考察股票投资价值的静态参考指标。市盈率为15倍的股票表示，如果年每股收益不变，那么如果将历年收益全部用于分红，则需要15年才能收回投资成本。

辩证看待市盈率

从投资角度看，市盈率越小，股票的投资价值越大，反之亦然。那么股票有投资价值之前的市盈率是多少呢？按照世界股市流行的观点：市盈率低于20倍的股票值得投资；只有市盈率小于15倍的股票才能达到“国际标准安全线”。

是指一个调查期(通常为12个月)的股价与每股收益之比，是评价价格水平是否合理最常用的指标之一。

静态市盈率和动态市盈率

各个数值所代表的意思

如果pe=5，简单理解就是在盈利能力不变的情况下充当价值投资者，利润来源是股票的年收益(分红等)。)，而不是赚取交易差价，那么投资者可以在5年内收回干预这只股票的成本。

市盈率高低的影响

低市盈率有陷阱

陷阱一：市盈率低的公司，未来很可能每况愈下。

陷阱二：低市盈率不能排除非经常性损益。

陷阱三：市盈率低可能反映了市场的不赞同。

市盈率指标分析步骤：

1.分析研究。市盈率只是研究股票的指标之一。

2.市盈率的变化。有时候，你会发现不同渠道提供的市盈率是不一样的。这是因为每个使用的价格都不一样，价格可以是当天的收盘价，也可以是本季度的收盘价，也可以是均价，也可以是预估未来价格；

3.用法。市盈率是评价上市公司市场绩效的指标之一。关键是把股票的市盈率与整个市场和同行业的市盈率进行比较。通常情况下，市盈率高，价格就高；反之，价格低；

4.市盈率低的原因。市盈率过低通常意味着公司业绩增长缓慢；

5.市盈率高的原因。高市盈率的公司通常是高成长低利润的公司，包括很多高科技公司；

6.行业对比。比较同行业股票的市盈率是一种非常有效的分析方法。你可以看到哪些股票被市场认为是行业的领头羊，也可能发现价值被低估的股票。

市盈率分类

市盈率有两种，一种是动态市盈率，一种是静态市盈率。动态市盈率一直是大家用的。

动态市盈率

动态市盈率=当前价格/年度“预计”每股收益。

计算2017年动态市盈率。图为中期报告(半年报)，时价/(2017年中期报告每股收益*2)，如果是季报，时价/(第一季报*4)。“动态”市盈率=25.33/(0.34*2)=37.5

静态市盈率

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静态市盈率=当年股价/上一年每股收益。如果计算2017年的静态市盈率，将使用2016年的每股收益。图上2016年每股收益为0.63元。静态收益率=25.3/0.63=40

影响市盈率内在价值的因素：

股息发放率b。显然，股利支付率出现在市盈率公式的分子和分母中。分子间，股利支付率越大，当前股利水平越高，市盈率越大；但在分母中，股利支付率越高，股利增长率越低，市盈率越小。因此，市盈率与股利支付率之间的关系是不确定的。

在无风险资产收益率rf。,由于无风险资产(通常是短期或长期国库券)的收益率是投资者的机会成本和投资者预期的最低收益率，无风险利率上升，投资者要求的投资回报率上升，贴现率上升导致市盈率下降。所以市盈率和无风险资产收益率的关系是颠倒的。

市场组合资产的预期收益率km。市场组合资产的预期回报率越高，投资者为补偿超过无风险收益的平均风险所需的额外收益就越大，投资者所需的投资回报就越大，市盈率就越低。因此，市盈率与市场投资组合中的预期资产收益率之间的关系是颠倒的。

无财务杠杆的贝塔系数。没有财务杠杆的企业只有运营风险，没有财务风险。没有财务杠杆的贝塔系数是衡量商业风险的指标。贝塔系数越大，业务风险越大，投资者要求的投资回报越大，市盈率越低。因此，没有财务杠杆的市盈率与贝塔系数的关系是颠倒的。

这两个杠杆程度d/s和权益乘数l。反映了一个企业的负债程度。杠杆程度越大，股权乘数越大。两者同向变化，可以统称为杠杆率。在市盈率公式的分母中，被减数和减数都含有杠杆比率。在被减数(投资收益)，杠杆率增加，企业财务风险增加，投资收益增加，市盈率降低；在减数分裂(红利增长率)中，杠杆比率上升，红利增长率增加，减数分裂增加，导致市盈率增加。所以市盈率和杠杆率的关系是不确定的。

企业所得税率t。,企业所得税税率越高，企业债务管理的优势越明显，投资者要求的投资回报越低，市盈率越大。因此，市盈率与企业所得税率的关系为正。

销售净利率m。,销售净利润率越大，企业盈利能力越强，发展潜力越大，股利增长率越大，市盈率越大。所以市盈率和销售净利润率的关系是正的。

资产周转率tr。,资产周转率越大，企业经营资产的能力越强，发展潜力越大，股利增长率越大，市盈率越大。因此，市盈率与资产周转率的关系为正。

最后给你一个福利，仅供参考。目前a股运营建议：

1.短期：医*、游戏、固体废物环保板块，医*直接受益，游戏是因为很多人待在家里，游戏变热，固体废物环保是因为疫情爆发后国家对公共环保和固体废物环保的重视程度提高，以防止类似疫情再次发生。

2.中线：新能源，特斯拉和一些高素质的科技领军人物。今年是特斯拉的新年，性能持续上升。有中线逻辑，回调是机会。科技领军人物得益于5g的深入商业化和苹果产业链的刺激。

3.长期：国内最好的上市公司优质蓝筹白马龙头和高分红股票，受到外资青睐，2010年将继续减缓牛市

(以上内容仅供参考，不构成操作建议。自己操作的话，注意仓位控制，风险自担。)