市盈率动态和静态的区别

市盈率全称是市价盈利比率,计算逻辑很简单：市盈率（pe）= 股价 / 每股收益,还是市盈率（pe）= 市值/净利润.

从计算公式来看，市盈率有两层含义：

1.在估值角度,市盈率反映了当前公司价格相对于公司利润的溢价倍数。在不考虑公司未来利润增长的情况下，投资公司可以用多少年的利润返还资本？

2.从投资回报,的角度来看，市盈率的倒数正好是每股收益率，所以市盈率也从侧面反映了公司能给投资者带来什么样的投资回报。市盈率越高，自然收益率越低。举个例子，对于一个市盈率25倍的公司，按照目前的盈利水平，投资回报率是4%。

市盈率是投资者最常用的估值指标之一。它的优点是，它简单地显示了如果你以当前价格购买，未来的收益会是多少。

静态市盈率与动态市盈率的区别

根据已发表的上一年度的净利润计算，得出静态市盈率。

不同于静态市盈率，动态市盈率要反映未来。在计算时，分母的净利润是指通常根据利润增长率预测的预测的下一年度的净利润,为了简单计算，也将根据披露的数据预测当年的整年数。比如第一季度报告已经发布，则以第一季度净利润*4作为年度利润，计算动态市盈率；

与此相关的还有另一个指标：市盈率（ttm）,也叫滚动市盈率，由最近四个期间作为分母的利润.计算

归根结底，每个指标的唯一区别在于分母的净利润取值方式不同.

其中，静态市盈率的局限性在于它反映的是历史盈利情况。如果公司未来业绩下滑，静态pe会偏低。相反，如果公司今年业绩增长良好，静态pe会偏高，影响投资者的判断。动态市盈率受预测精度和业绩季节性变化影响明显，可能“千里之外”。滚动市盈率比静态市盈率更能反映趋势，但还是基于历史数据。

比如徐工机械000425可以从雪球中看到详细的指数数据，其中市盈率（静）、市盈率（动）、市盈率（ttm）的数据差异明显。

可见公司近期业绩处于稳定增长阶段，所以动态市盈率远低于静态市盈率。那么哪些数据更符合公司价值呢？关键在于判断和预测公司未来的成长。如果倾向于乐观，可以考虑参考较低倍数的动态市盈率。如果对未来增长持谨慎态度，可以优先考虑静态市盈率。

投资大师如何使用市盈率

用一个指数来判断一个公司是否值得投资，还是有点太单薄了。成功的投资大师更注重将pe与其他指标结合起来，形成更完整的指标体系。

1、彼得.林奇的peg指标。peg是公司的市盈率pe除以未来3-5年每股收益的复合增长率。

当peg=1时，一般可以说明公司未来的增长可以覆盖公司现有的估值；当peg 1时，公司可能被高估，或者说明市场投资者对公司未来增长非常看好；使用peg 1，可能低估了公司，或者市场认为业绩不如预期。

从peg可以看出，彼得林奇关注公司业绩的增长，也关注公司的pe。只有有增长预期的公司才能支撑更高的pe。

2、约翰.涅夫总回报率与市盈率之间的关系.他认为：（预期的增长率股息回报率）/ 市盈率 0.7开始符合约翰内夫的低市盈率选股法的选股标准。

例如，一家公司的预期增长率为3%，股息收益率为4.5%，市盈率为6.5。按照neve的：(3 4.5)/6.5 1的标准，符合他的选股标准。在这个选股标准中，除了低pe外，neve还注重未来的成长性，对于业绩稳定的公司，还考虑了股息收益率。

3、格林布拉特的神奇公式。

格林布拉特的神奇公式使用资本回报率和回报率，而不是市盈率。首先，公司是根据资本回报率和回报率排名的。然后，两者排名合并。最后可以获得便宜又好的公司。与pe的净利润不同，神奇公式中采用了息税前利润ebit，排除了债务水平和税率对公司利润的影响。

神奇公式指数可以在雪球的蛋卷基金里看到。去年，中国邮政还推出了一只追踪神奇公式指数的基金。从田甜基金的数据来看，自成立以来增长了7.42%。很难说哪个比同类基金好，哪个比同类基金差。魔力基金能否在a股市场重现魔力，还有待时间验证。

以上，结合pe的计算逻辑，大致介绍了静态pe和动态pe的区别。

还简单介绍了投资大师对pe的使用。静态市盈率和动态市盈率都有一定的局限性。在关注pe的同时，也要结合公司的特点和其他指标来判断pe是否合理。

文中提到的公司和基金仅作为案例描述，不构成任何投资建议。感谢关注！

市盈率动态和静态的区别（市盈率一般看动态还是静态）

扩展阅读

市盈率高好还是低好（市盈率多少才合理）

作为一个工作多年的投资顾问，在和客户咨询的时候，经常会遇到一些客户问：这个股票能以这么高的市盈率买到吗？还是说这只股票的市盈率应该低到可以买？问这种问题的客户只是通过市盈率估值来判断股票估值是否合理。那么什么样的市盈率才合理呢？市盈率低，股票就安全，买了就涨。或者说如果市盈率高，没有增长空间，危险吗？让我们暂时把答案放在一边。接下来我们通过实际案例分析来看看实际情况是怎么样的。(本文讲的是动态市盈率)

首先，我们需要找出一个很重要的问题，如何计算市盈率？多少才算合理？我可以告诉你，没有规则。但市盈率确实是评价股价水平是否合理最常用的指标之一，是一个很有参考价值的股市指标。只有正确认识，合理使用，才能发挥其真正价值。大家都知道，银行股在a股市场的市盈率常年在10倍以下。看看目前市场市盈率最低的前50家，基本都在5倍以下，如图：

但这些股票大多上涨的持续性都很差，在市场分阶段回调时回撤幅度很大。经过一轮涨跌，他们基本上赢不了指数，这首先说明市盈率低不代表安全，也不代表后期一定会上涨或持续上涨，这不是好的表现。在分析了他们过去五年的历史成就后，我们发现了两个特点：要么年净利润增长率波动剧烈且不稳定，要么全年保持在15%以内的波动，只有未来增长确定性低。我们再来看一些大部分年份市盈率都在25倍以上(熊市结束时偶尔不到25倍)的股票，比如爱尔眼科、恒瑞医*、世源股份、海天叶巍、中聚高辛、陈光文具、卢克思等。如图所示：

这些股票在趋势上有一个共同的特点。牛市涨得多，熊市跌得少。在一轮牛市和熊市结束后，增长率基本上跑赢了指数。通过分析他们过去五年的历史成就，他们也有一个共同的特点。这家企业的年净利润增长率基本保持在20%以上，只有未来的增长更有把握。企业都有自己的核心技术或运营优势，护城河更宽。由此，通过比较一高一低市盈率的上述两组股票的走势和表现，可以得出一个简单的结论：市盈率不低，高不好，高和低应该是指表现。这里还是没有标准。怎么能算合理？个人通过很多案例研究得到了一个没有一定标准的答案：正常情况下，大部分企业未来可以保持20%以上的净利润增长率。目前市场通常可以给出25倍以上的市盈率。增长率越高，确定性越高，企业市场通常可以给出更高的市盈率；此外，牛市的顶部可以达到合理市盈率的一倍或更多，熊市的底部可能下降到合理市盈率的一半或更少。个人观点仅供参考。

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蚂蚁ipo发行价68.8元，市盈率高达百倍，定价高了吗？

在a股市场，又来了一只超级独角兽，蚂蚁集团ipo价格终于尘埃落定。其近100倍的市盈率和超过2万亿的市值震惊了投资者。部分媒体调查了4.7万网民，58.5%认为蚂蚁定价“高”，11.8%认为“低”，29.7%认为定价“符合预期”。就连最保守的专家也认为，近100倍的市盈率“不便宜”，首日涨幅预期不要太夸张。"

然而，大多数专家对蚂蚁集团的上市极为乐观。他们认为蚂蚁最终发行在a股科技创新板，每股价格68.8元，总市值2.1万亿元。虽然叫蚂蚁，但只是大象，让你不满意，让战略投资者放下。大多数专家看好蚂蚁集团ipo的原因有以下几点：一是在金融业务布局上，蚂蚁持有的金融牌照最多，主要包括支付牌照、网上小额贷款、银行、保险、券商、基金等。更何况蚂蚁集团的业务分为数字支付和数字金融服务。这种以区块链和数据库为代表的创新技术和金融也给了投资者无限的想象力。

二是蚂蚁集团ipo得到了战略投资者的认可。这次蚂蚁的发行有80%是线下战略投资者考虑的，说明战略投资者认可这个价格。另外，剔除高价后的询价区间下限为68.9%，比最终价格低1毛钱。要知道，所有竞标者都需要拿出真金白银来购买。据媒体报道，全国社保基金副陈文辉向蚂蚁集团叫嚣，希望给予更多战争名额，蚂蚁集团立即回应，“社保基金非常欢迎投资蚂蚁，成为蚂蚁的长期股东”。显然，机构投资者看好蚂蚁。

市盈率多少才合理（股票的市盈率高好还是低好）

盈率> .市盈率是评价股价水平是否合理最常用的指标之一。它是通过股票价格除以每股年收益获得的(同样的结果可以通过公司市值除以归属于股东的年利润获得)。

市盈率是每股股价与每股收益的比率。市场上广泛谈论的市盈率通常是指静态的市盈率，通常用作比较不同价格的股票是被高估还是被低估的指标。用市盈率来衡量一家公司的股票结构并不总是准确的。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格就有泡沫，其价值被高估。当一家公司成长迅速，未来业绩增长很有希望的时候，用市盈率来比较不同股票的投资价值时，这些股票一定是属于同一个行业的，因为这个时候公司的每股收益比较接近，比较是有效的。

市盈率分为静态市盈率和动态市盈率。静态市盈率被人们广泛谈论和提及，但动态市盈率更值得关注和研究。市场上广泛讨论的市盈率通常是指静态市盈率，这给投资者的决策带来了许多盲点和误区。毕竟过去不能完全解释未来，但投资股票更多的是为了未来！动态市盈率计算公式以静态市盈率为基础，乘以动态系数。系数为1 *(1i)n，其中i为每股收益增长率，n为企业可持续发展的持续时间。比如企业未来的增长率可以持续5年，即n=5，动态系数为1 (1.35%) 5=22%。据此，动态市盈率为11.6倍，即52(静态市盈率：20元0.38元=52)22%。两者相比，差别如此之大，相信普通投资者会震惊而恍然大悟。动态市盈率理论告诉我们一个简单而深刻的道理，那就是投资股市，必须选择一家可持续增长的公司。所以不难理解为什么资产重组成为了市场永恒的主题，一些业绩不佳的公司在实质性重组主题的支撑下成为了市场的黑马。

市盈率与相对市盈率

市盈率是最常用的估值指标之一，定义为当前股价与每股收益之比。同时，市盈率的倒数可以看作是一定的收益率，增强了股票资产和其他资产在收益方面的可比性。相对市盈率定义为上市公司市盈率与当前市场市盈率之比。它将单只股票的市盈率与市场市盈率相结合，能够直观地反映公司当前价格是被高估还是被低估，从而为投资者决策提供更好的服务。

相对市盈率的选股逻辑

按照金融市场的逻辑，一只股票被低估，可能是因为公司的内在价值没有得到正确的评估，也可能是因为投资者对坏消息反应过度。但是，一旦被低估的股票再次被投资者关注和认可，股价就会回归正常。如果股票被高估，情绪在短期内总是占主导地位，这些情绪会超越理性，从而非理性地推动公司股价高于其内在价值，但长期来看股价会回归正常。在计算相对市盈率的过程中，我们根据当前股票相对市盈率的移动平均值来定位合理的相对市盈率。

相对市盈率港股通模型量化标准

华泰相对市盈率港股连接模型的量化标准如下：(1)按股价和成交量剔除呆滞股；公司当年利润预测的当前平均值大于公司一个月前利润预测的平均值；公司下一年度利润预测的当前平均值大于公司一个月前利润预测的平均值；公司当前相对市盈率小于24个月移动平均相对市盈率；选择当前相对市盈率与移动平均线re比值最小的前30只股票

2011年9月30日至2017年3月31日，考虑交易成本后，华泰港股通相对市盈率选股模型总收益率为140.57%，年化收益率为17.31%，年化波动率为21.93%，夏普比率为0.79，最大回撤率为36.02%。

应该说，中国股市市盈率高还是低的答案不能是绝对的。理论上，市盈率低的股票适合投资，因为市盈率是市场价与每股收益之比，市盈率低的购买成本低。但市盈率高的股票，另一方面可能反映了企业良好的发展前景，通过资产重组或注入，业绩会迅速提升，导致市盈率大幅下降，前提是企业的前景是预期的。所以市盈率高低并不重要。重要的是，只要个股拉升，不管是白猫还是黑猫，抓老鼠都是好猫。

风险警示：模型是历史规律的总结，不是作为直接投资建议。