公司估值的常用4种方法

股票估值有两种，一种是绝对估值法，一种是相对估值法。因此，由于选择的指标不同，这两种方法有不同的表现形式。以下是一些常用的方法。

股息贴现法

从根本上说，股票的价值来源于它可以每年向持有人支付股息，使持有人获得一个预期的现金流，我们可以根据这个未来的现金流来计算股票的现值。

这个模型需要两个关键指标，包括年分红金额和折现率。

假设股票年分红金额为1元，贴现率为5%，公司不会破产。那么我们就可以简单的根据折扣计算出股票的现值为20元。具体过程如下，其实就是一个几何级数求和。

具体计算过程我就不解释了。如果我推导不出来，我就直接设置下面的公式。

虽然这个模型是科学的，但是数据采集面临困难。首先是分红。一般只有成熟的企业才有相对稳定的分红。很多成长型企业用自己的钱去扩张，搞研发，要么没有分红，要么分红不稳定。

另外，对于一些周期性的企业，如钢铁、煤炭等，这些企业在周期高的时候并不吝啬分红，但在周期低的时候却要减少分红，使得分红不稳定、不规律，现值难以估算，比如下图中的三钢民光近几年的分红。

所以这个方法只适合分红稳定的股票。相应的，一些净利润稳定增长的股票，在估值时也可以给股息加一个增长率，最后可以用等比数列公式计算。

另一个是贴现率的选择，可以简单地用无风险收益率来计算，如国债收益率，用wacc方法就复杂了。这个要求需要更多的变量，但是打折更科学。这个选择完全是基于个人的能力和喜好，但稍有改变，对最终的打折结果影响很大。

可以看出，绝对估值法中使用的贴现模型看似是对公司的准确估值，实际上只是个人的一厢情愿，所以粗略估计一下就够了，不要太较真。

现值法

与股利贴现法原理相同，但指标不同。股利折现法需要确定股利、股利增长率和折现率，现金流折现法需要确定净现金流和折现率。主要区别是用来贴现自由现金流。

很容易理解现金流是一张真票，每年产生的真钱可以用来贴现，计算公司的价值。

具体涉及的问题是如何计算现金流量，不需要拿一堆数据按照公式精确计算现金流量。因为后续的贴现率稍有变动，就能在很大程度上改变整个结果，直接用经营现金流减去投资现金流来做一个毛额估计就足够了。

相对估价法

这个方法很好理解，就是把一家公司的一个指标和同行业的可比公司进行对比。

比如对比中国农业银行和中国银行。银行一般都是按pb估值的，所以对比一下各自的pb。中国农业银行的pb是0.63，中国银行的pb是0.58。如果真的经过分析认为中国银行和中国农业银行是两个类似的公司，那么可以认为中国银行被略微低估，选择买入。

这种估值方法在指标选择上有很多种类型，因为不同行业使用的估值指标不同，以下是比较常用的：

pe方法。适合周期性弱的行业。找同行业的两家类似公司比较pe大小，较小的pe可能被低估。

peg法。peg=pe/净利润增长率，这其实是对市盈率的一个增长补充，适合互联网企业估值，找行业内类似的公司来对比这个指标。

pb方法。原理是一样的，适用于周期性较强的行业，因为这些行业固定资产较多，账面价值相对稳定。此外，像银行这样的高杠杆行业也适用，st股也可以以净资产为红线，因为濒临退市。

除了这些指标之外，还有ps、ev等指标可以用于相对估值的比较，不再具体展开。

总结一下，就是用合适的指标对比两个类似的企业。如果其中一家的股价对比后明显被低估，那么这是一个很好的介入机会。如果两家公司真的如预期的相似，后续市场肯定会进行估值平衡，从而获得估值修复的收益。

锚定方法

锚以当前市盈率或市净率为定值，通过计算公司未来利润水平或净资产水平来估计公司未来股价，通过与当前价格对比来计算利润水平，进而判断当前价格是否值得购买。这个方法简单，非常实用。

比如招商银行的roe在最近四年一直稳定在16%左右。假设其pb为1.4倍，净资产为6000亿，当前市值为1.4 * 6000=8400亿。如果roe仍然保持16%的增长，不分红，那么两年后的市值应该是6000 * 1.16 * 1.16 * 1.4。在pb水平不变的情况下，以当前价格买入，可以获得年均16%的复合利润率，相对于当前的投资回报应该是比较高的水平。所以在这种情况下，在招商银行买入是没有问题的。

但目前的实际情况是疫情已经影响了roe水平和估值水平，需要根据实际情况具体分析。

以上是我认为目前常用的一些估值方法。可以根据行业情况根据自己的喜好来选择。

声明：本文仅代表个人观点，不构成任何投资建议。

公司估值的常用4种方法（公司估值最简单的方法）

扩展阅读

支付宝基金看净值还是估值？基金净值越高越好还是越低越好

最近支付宝基金的风刮得很厉害。很多基金已经开始了解基金，做足功课，准备入坑。今天我想告诉大家的是，支付宝基金净值估值是什么意思？

支付宝基金净值估算是基金净值预测，根据基金公布的持仓股票走势来估算基金净值的波动，基金估值不是真实的基金净值。基金估值只是基金公司正式公布基金净值前的参考数据，真实基金净值以基金公司最终公告为准。

基金估值的意义在于，基础人通过对基金估值的了解，对自己已经购买或将购买的基金的下一步操作有一个参考。

基金份额累计净值与基金份额净值的区别在于“累计”二字。基金份额的累计净值包括以前的分红金额，但不包括基金份额的净值。因此，基金份额累计净值=基金份额净值。比如某基金分红了，每10次分红分到0.2元。如果今天公布的基金份额净值为1.02元，那么累计份额净值为1.02 (0.2/10)=1.04元。

可见，基金份额的累计净值充分反映了基金在运营期间的历史业绩，投资者在评价基金业绩时应关注基金份额的累计净值。股票净值是指每股当前价格的累计净值，是指基金成立以来的累计净值，包括股息。

基金净值有什么用？

1.它可以让投资者对投资基金的损益有一个大致的了解。例如，如果基金净值的预计涨幅为正，则意味着投资者在购买基金的当天就获利；如果基金净值的估计增长为负，这意味着投资者在购买基金的同一天将会亏损。

2.投资者可以通过基金净值估算图预测基金后期净值估算趋势，进行投资策略。比如基金净值估算图继续往右上跑，投资者可以继续持有基金；当基金净值估计图表运行到右下角时，投资者可以考虑出售手中的基金。

需要注意的是，估值收益仅供参考，实际增减以基金净值为准。

一般来说，支付宝的净值估算是指一些网站根据季度基金报告中显示的持仓信息和一些修正的计算方法，结合当时的股市情况，计算出的基金净值。

基金估值是什么意思（买基金看估值还是净值）

在股市转好的时候，在买卖基金的时候，有时候会看到研究报告上有关于和基金净值的分析数据。那么，这两个数据到底有什么含义？我们买卖指数类基金的时候，这两个数据又有多大的参考价值呢？

指数基金的估值是判断指数基金投资价值的重要依据。从这个角度来看，研究估值对提高基金的投资能力有很大的帮助。

基金净值的概念对于准确解释估值是不可或缺的。基金净值是基金总资产的价值，是指基金的净资产价值，即基金资产扣除相应的基金运营成本和费用后的净资产价值。对于指数基金来说，投资是构成指数的一篮子股票，也就是构成篮子的成分股。通常，基金的估值可以根据成份股的股价变化准确计算出来。在很多基金购买平台上，我们都可以看到实时的基金估值，可以作为决定购买还是赎回基金的参考。

但总的来说，如果投资指数基金，我觉得这个估值数据没有什么意义，因为篮子股票相对稳定，即使指数增强型基金也没有太大的偏离空间。

基金每天只有一个净值，收盘后公布，基金估值随着股价变化实时更新。有时候我们会发现基金的估值和基金净值有很大偏差，说明基金经理可能转让了股票。原因很简单。我们用于估值的数据是基金的季度或半年度数据，滞后于基金现有头寸。

事实上，基金投资是一个长期的过程，尤其是指数基金，它是一种长期资产配置的投资工具。所以估值和净值的差额，每天都在小幅波动，并不是我们选择基金的重要参考指标。在选择基金的时候，还是要看基金利率和一些申购赎回的条件。

一般来说，基金赎回时，需要按照约定在一定期限内支付一定的赎回费用。一般来说，持有时间越长，赎回成本越低。如果赎回有成本，一般都是基金持有人所有。当部分投资者需要资金时，会提前赎回基金，然后产生赎回费。

我个人选择基金的时候，会比较喜欢比较基金盘子的大小，还有基金赎回是否需要赎回费等基金运营相关数据。如果基金赎回需要赎回费，我个人是比较喜欢的，因为有的时候有些投资者不关心这个，赎回的时候会产生赎回费。赎回费归入基金净值，那么持有人就占了便宜了，持有人会获得一部分超额收益。

男子靠五百元起家，创立猪八戒网，现估值超过百亿

新媒体的发展趋势吸引了朱明月，他有了一个想法：你能在网上卖创意这种虚拟的东西吗？然而，他对网站设计一无所知。朱明月最终决定尝试一下。他在网上发帖，悬赏500元找人做网站。很快一个程序员接下了订单，几天后，“猪八戒”上诞生了以卖创意为生的交易平台——。

2006年，朱明月辞掉工作，在上清寺的一间简易平房里建立了“猪八戒”网络。当时只有6个创业者。猪八戒成立后。最初的六人团队面临着巨大的挑战。资金的缺乏使朱明月几乎崩溃。在最困难的时期，全队的吃相成了问题。当公司遇到发展困难时期，团队的主要目标是成为“一日一万饭”。

当初，猪八戒。com采用了最原始的商业模式，网站最有收获的任务就是设计logo。直到今天，很多人仍然认为猪八戒。com是一个帮助人们设计logo的网站。客户设计一个logo奖励500元，网站只能靠20%的提成维持一个团队的生活。

过了一段时间，猪八戒。com在这两方面的阻力和力量之间挣扎求生。天使投资500万，赚了猪八戒。com脱颖而出。2007年，猪八戒。欢迎第一个天使投资人，博恩科技集团。500万元的投资增加了朱明月的信心。用了不到9个月就打败了北方和深圳的竞争对手，猪八戒。com成为众包服务贸易行业的领导者。

2011年4月，idg资本向猪八戒投资1000万美元。事实上，idg资本注意到了猪八戒。但是idg认为威客模式的未来并不明朗，也不乐观。直到2011年，idg投资者在重庆参观其他项目时，意外地发现猪八戒。com仍然过得很好，这成为了最终决定投资猪八戒的机会。此后，投资者没有过度干预猪八戒的经营。相反，他们帮助猪八戒稳定了创业情绪，成为猪八戒的“心理按摩师”。

猪八戒创始人兼首席执行官朱明月。com说：“创业者在每个阶段总会遇到各种诱惑，一不小心就会走上岔路。几年前，北京有个企业家，是威客网站。本来是很好的竞争对手，后来转到淘宝和天猫开女装店。”就这样，猪八戒的对手。一个接一个地离开。

猪八戒。市值100亿元，是众包平台的全球领导者。拥有1300多万创意人才，会员数量长期保持快速增长，远远超过市场上其他同类网站。