什么是债券型基金

债券基金，公募基金资产规模仅次于货币基金，可见深受广大投资者喜爱。

债券基金可以分为纯债务基金和混合债务基金。混合债务基础可分为一级债务基础、二级债务基础和可转换债券基金。

为此，本期推出了一篇寻找债基系列文章，对纯债务基金、混合型债务基金和可转换债券基金逐一进行了分析。在对比了数以千计的债券基金后，选出了近两三年表现优异的26只基金，进入投资产品名单(感兴趣的读者请关注本期，查阅历史文章)。

在写关于债基的文章时，我没有严格定义其分类，这可能会导致一些异议和误解，在这里我要做一些解释。

当我们考虑债券基金时，主要的焦点在于其合理的盈利能力，以及收益的稳定性和连续性(或者风险、回撤等)。)，这比盈利能力更重要。这个观点可以用下面的比喻来说明。

如果面对一个小学四年级的学生，如何评价和预测他未来的表现？我认为第一点是调查他们在一到三年级期间的表现，以及他们在同学中整体处于什么水平；第二点是考察它过去的表现是否稳定，成绩是否上下。

基于一个人的历史成就和表现的稳定性，如果他稳稳当当的在顶端，我们预测他未来的表现会继续优秀，这种情况发生的概率应该比较高。但如果对成绩高低或稳定垫底的学生寄予厚望，很可能“期望越高，失望越大”。至于他是贵族出身还是民族出身，似乎也没多大关系。

同理，用来考察债券基金。只要债券基金的收益水平合理，长期来看收益波动小，就可以认为是好基金。至于是头上顶着纯债基金的小草，还是脑门上顶着混合债基的标签，似乎普通投资者不用太“迂腐”。

尽管如此，我们在这里做一些债务基础的科普工作，详细介绍一下债券基金的分类，就是给基金做123夸特的定投。

一，纯债基金

纯债基金是专门投资债券的基金。

债券基金80%的资产投资于债券，纯债券基金专门投资于债券。这个怎么理解？这意味着一只纯债务基金不仅80%的资产投资于债券，其余20%主要投资于债券。

现在有个问题。如果债券基金有前途的20%资产投资于国债、金融债、公司债等。毫无疑问，它是一只纯粹的债务基金。如果20%的债券基金投资于可转换债券，是多少？

按照一个学派的说法，它反正不投资股票，也不主要投资可转债。称其为纯债务基金没有错。

另一种观点认为，可转换债券兼具债券属性和股票属性。债券基金投资可转换债券，也就是间接投资股票，所以不能算是纯血统的纯债务基金。

大众说大众是对的，老奶奶说老奶奶是对的。我们会把委屈和争执留给砖家和畜生像书一样讲。

普通投资者，如果看到债券基金名义上的“纯债”、“工业债”、“金融债”这几个字，绝对是纯债基金。但也有一批带有“双债”字样的债基，混在纯债基金的江湖中，可能会有小部分投资于可转换债券。如果非要说是混合债基，其实没人会反对。

二，一级债基

关于一级债基，请允许我在网上摘录两段。

一级债务基础是指投资于固定收益金融工具的开放式基金，包括国债、金融债、企业(公司)债(包括可转换债券)、回购以及中国证监会允许的其他固定收益金融工具。

最早的一级债基可以投资一级市场股票，也就是参与玩新股。虽然玩新股成功率比较低，一般是几千或者一万，但是一旦赢了，很容易赚到40%以上。这么好的东西为什么要享受一流的债务基础？这不公平。

但随着基金行业产品结构的不断完善，中国证券业协会于2012年7月发行《关于首次公开发行股票询价对象及配售对象备案工作有关事项的通知》，停止受理一级债券型证券投资基金和集合信托计划成为新股配售对象的备案申请；停止已备案的一级债券型证券投资基金和集合信托计划的新股配售资格。

这意味着一级债基从此告别了“打新股”的阶段，名存实亡。当然你也可以认为是纯债务基金。

三，二级债基

在二级债务基础上，除了符合80%资产投资债券的标准外，其余20%可以投资股票。网上的说法是：适当参与二级市场的股票交易，也参与一级市场的新股投资。

既然二级债基可以拿出不到20%的资产参与股票交易，基金公司和基金经理就可以在这里大做文章，大有作为。由于所投资的股票风格不同，在短时间内带动二级债基涨跌10~20%的不在少数，基本可以和一些股票型基金、混合型基金竞争。

四，可转债基金

可转换债券是可转换债券的主要投资对象，国外的可转换债券也包括可转换优先股，所以也称为可转换基金。

持有可转换债券的投资者可以在转换期内将债券转换为股票，或者直接在市场上出售可转换债券变现，也可以选择持有到期债券并收取本息。

以原价买入可转债，基本上可以稳定盈利30%，这是可转债基金独有的优势。但由于可转换债券兼具债务和股权，因此对可转换债券的投资受市场条件影响较大，可转换债券基金的投资收益具有较大的波动性。

最后，从债基系列中选取的基金列示如下，供大家进一步考察。

以上对债券基金的分类只是一个人为的标签。事实上，每只债券型基金在其合约和产品说明书中都有“投资范围”的定义，表明其可以投资的目标对象，从而在一定程度上表明其风险。

作为基金的定投123系列，本文属于插入。无论是基金的定投还是其他投资，我认为投资者都应该配置一定的债券(基金)，尤其是纯债务基金作为稳定收益资产，一方面可以保证基本收益，另一方面可以降低收益的波动性，对冲其他资产大幅下跌的风险。

什么是债券型基金（债券基金大跌后必有大涨）

扩展阅读

买债券基金技巧（买债券一万能赚多少）

中国债券交易的主要市场包括银行间债券市场、交易所市场和银行柜台市场。其中，银行间市场是最重要的债券市场，但它只面向机构。个人投资者只能在银行柜台市场购买凭证式债券或在交易所债券市场购买记账式债券、公司债券、公司债券或可转换债券。除了可转债，其他品种的交易都不是很活跃，债券投资也需要相当的专业性，很难参与。

个人投资者有一个更方便的方式参与债券市场，那就是购买债券基金。今年以来，风股基金总指数下跌9.42%，债券基金指数上涨2.5%，长期纯债基金指数上涨3.23%。

债券有两个基本要素，即期限和信用评级。期限与债券期限有关。一般来说，期限越长，信用评级越低，债券的预期收益率越高。信用最高的主体是国家，其次是中央银行等国家机关和政策性银行、地方政府、金融机构和企业。不同类型债券基金的区别来自于投资的债券类型。

货币基金

货币基金其实是债券基金的一种。其投资范围为信用等级最高的短期债券。根据基金合同，其投资范围包括：

1.现金

2.银行存款、债券回购、中央银行票据和期限不满一年(含)的同业存单

3.剩余期限在397天(含)以内的债券、非金融企业债券和资产支持债券

4.中国证监会和中国人民银行认可的流动性良好的其他货币市场工具。

可见，货币基金的投资范围基本都是短期债券，一年内几乎没有违约风险。所以货币基金基本没有净值回撤的风险。随着以国债收益率为代表的无风险收益率的下降，货币基金年化收益约为3.8%，代表基金有田弘玉宝、中欧轧钱宝a、嘉实快递a等。

货币资金流动性好，可以随时赎回。市场上还有一种锁定期的短期金融基金。他们的投资范围和货币基金一样，但是有一定的锁定期，比如一周或者一个月后赎回。代表性资金包括gf理财7天a、南方理财14天a、南方理财60天a等。由于锁定期不同，这里的金融基金年化收益率在4%到4.5%之间。

短期纯债务基金

这种债券基金投资短期债券，但不像货币基金，都是一年以内的。以嘉实的超短债为例，其投资目标是控制组合存续期不超过一年(是组合的整体存续期，不是债券)，投资范围包括国债、金融债、投资级及以上的公司债券、债券回购、央行票据、资产支持证券等。不要投资可转换债券。

可见，相对于货币基金，短期纯债基金的投资范围放宽了很多，净值可能回撤。但大部分头寸仍处于超短期债务状态。这使得短期纯债基金的风险更低。

值得注意的是，信用下沉和债券期限较长并不一定会使实际收益率更高，这与债券市场有关。比如嘉实的超短期债务去年的收益并没有超过大部分货币基金，这是因为2017年整体债券市场下跌(很多债券基金下跌)，嘉实的超短期债务今年的收益达到了3.71%，跑赢了所有货币基金。因此，当债券市场下跌时，风险最低的货币基金是最好的债券基金，而当债券市场上涨时，它可以通过更长的持续时间和信用下沉获得更高的回报。

类似的短期纯债基金有boss安迎a和光大超短债a

中长期纯债务基金

中长期纯债基金的债券投资期限进一步延长，范围进一步扩大，但仍不投资可转换债券。固定收益资产投资比例不得低于基金资产的80%。

代表基金有华夏纯债a、e基金高级信用债a、工银瑞信纯债a，这类基金的表现不如去年的货币基金，但今年的收益已经超过4%(年化6%以上)。

一流的债务基础

一级债务型基金与纯债务型基金的区别在于，它可以投资可转换债券，而不是直接从二级市场购买股票等股权资产，而是可以参与一级市场新股的认购或发行，也可以持有可转换债券形成的股票。但因上述原因持有的股票，应自交易日起6个月内卖出。

能够投资可转换债券，与纯债基金相比，进一步增加了一级债基的风险。代表性的基金有华夏巨力、建行双债增a、东方红信用债a、国泰金龙债a，这些基金今年有一部分因为持有可转债而出现负回报。目前可转债有配置价值，可以关注这类一级债基。

次级债务基础

二级债权投资范围在一级债权基础上继续扩大，二级市场股票可以直接购买，但投资比例不能超过基金资产的20%。虽然占比不大，但股票的波动性比债券大很多，二级债基净值的波动明显更大。而净值波动的主要来源是持有的股票。代表基金有鹏华双债增股、广发聚信a、上投摩根双债增股a等。

除非基金经理特别看好选股和债务配置能力，否则不建议购买二级债券基金。我们不需要测试一个债券基金经理的选股能力。与其买个二级债基，不如用20%的资金买股权基金，80%的资金买纯债基金，把专业的东西交给专业的人去做。

上述类型债券基金的投资范围变化如下：

被动指数债券基金

还有一种债券基金是被动跟踪债券指数的，比如银华上交所10年期债券a、工银债券(7-10年)指数a、海富通上交所周期性工业债券etf。这类基金被动跟踪某个指标，可以作为配置工具。

今年上半年，利率债券已经走出上升趋势。结合目前的货币政策，预计下半年债券市场仍将是结构性牛市，配置价值较高的中高等级信用债券，与上述中长期纯债基金相对应，如e基金的高等级信用债券、工银瑞信纯债a。

基金是长期投资工具，尤其是债券基金，净值增长缓慢。根据最新的基金流动性规定，除货币基金外的所有基金，如果在7天内赎回，将收取1.5%的赎回费。债券基金7天内基本不可能涨1.5%，所以7天内不要赎回债券基金(货基除外)

国债逆回购有风险吗（国债逆回购1000元能赚多少）

1.什么是国债逆回购？

国债逆回购是一种短期借贷。你以一定的利率把钱借出去，借一段时间，就可以得到固定的利息。借款人通过国债抵押，到期还本付息。

这个的期限灵活短期，目前有9个品种：1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天。

我们都知道国债基本稳定有保障，不用担心到期拿不回来的问题。。

2.国债逆回购有什么优点呢？

高安全性，低风险，类似短期贷款，证券交易所监管。

基金的功能比较灵活，到期后资金会自动到达，可以直接继续投资股票、场内基金等理财产品。

收益率高，尤其是月末、半年末、年末，资金紧张的时候，年化收益率可以达到10%以上，收益很高。

手续费低。手续费根据我们的交易金额单独收取，平均手续费1元人民币10万元。

3.国债逆回购有哪些品种呢？

国债逆回购的品种及手续费如下表所示。

4.国债逆回购的收益率怎么计算？

收入=交易金额交易利率价格计息天数365

这个公式可以理解，通常会让你想起买的时候的估计收益率。

下图显示了资金占用的天数。一天资金占用一天，也就是今天借出去，明天带着利息到。当然，今天指的是工作日。

接下来我们做关心的怎么交易？需要什么条件？适合哪些投资者？

1.国债逆回购怎么交易？

交易很简单，投资门槛低。只有股票账户可以交易，经纪软件可以购买政府债券进行逆回购。深圳门槛1000元起，上海门槛10万元起。

2.国债逆回购适合那些投资者呢？

适合资金在10万/0.1万以上、不符合银行当期利率、以最小风险获得最大收益、害怕风险的个人投资者或流动性充裕的企业进行短期投资。

小技巧：

每周周四买，收益率最高，资金周五就到账了，可以继续投资股票或者基金或者其他理财产品。

每月月底买收益率也比平时高一些。

账户里有闲钱又追求保本的投资者是个不错的选择哦。

新债中签后多久上市（中一千元新债能赚多少钱）

赢得新股是一种股票交易风险最小的投资。可以说是零风险投资，100%盈利，每股新股只赚多赚少。这是投资者在挤头皮的时候不得不参与新股认购的主要原因。以下是关于新股认购的相关知识总结。

参与新股申购条件是什么？

其实很多人都想参与新股认购，但要参与新股认购，也需要符合条件，达到门槛。

根据《证券法》，投资者想要参与新股认购，必须满足两个条件：

(1)必须有股东账户。如果年满18周岁，可以向证券公司申请开立股东账户。

(2)20个交易日平均股票市值在1万元以上。记住不是20天而是20个交易日，是平均市值。

只要符合这两个条件的投资者都可以参与新股认购。

新股中签后几天后上市交易？

赢了新股之后付款才是最重要的。支付新股很简单。只要确定你的股东账户里有足够的钱，系统就自动支付。付够钱后，可以耐心等待上市。

新股支付后上市时间没有一定的标准，在合理范围内。自然日为8 ~ 14天，如果按交易日计算，一般为5 ~ 10个交易日。

当然也有特殊情况，有些会延迟，就是中标后14天以上上市，比如手续慢，或者遇到节假日等特殊情况。

如何提高新股中签率？

赢得新股是投资者的梦想。很多人好几年都赢不了新股，有些人一年能赢好几股新股。由此可以解释，赢得新股需要掌握一些技巧。

(1)分销具有较高的市场价值。一般情况下，市值越高，中奖概率越高。胜出的市值与发行数量成正比。如果每只股票都以最高金额购买，自然可以提高中奖概率。

(2)合理分配股票市值，尽可能分配深圳市值。因为市值相同，分配深圳市值的申购号越多，中奖概率越大。因为深圳的市值是5000元一个单位，上市市值是1万元一个单位，同样的市值在深圳的市值中肯定会有更高的胜算。

(3)坚持新股认购，反正只要有新股，就买，三天打鱼，两天晒网，那怎么赢？有新股一定要打，这也是提高新股成功率的一种方式。

(4)多账户创新，即子账户创新，因为同名账户只能购买一次，第一次认购有效，重复认购无效，可以充分利用市场价值，提高中奖概率。

(5)坚持玩一段时间新产品。根据一些数据调查，在一定时间内，比如开盘时间，10点半，或者下午2点半，购买新股的成功概率越高，提高了新股的成功概率。

汇总

要有赢得新股的技巧，而不是想赢就赢。你必须掌握购买新股的技巧，以帮助你更好地赢得它们。

我总结了关于新股申购、中奖的三个方面的知识，供大家学习，学以致用，在新股申购中事半功倍。