可转债涨跌幅有限制吗

昨日(5月7日，星期四)，泰晶可转换债券(113，503)大幅下跌，一天下跌174.02元，跌幅47.68%。投资者资产减半，亏损50%。

这件事之后，网络被泰晶可转债刷了。很多人不知道“可转债”是什么，也不知道“太精可转债”到底怎么了；我想明白为什么在昨天大跌的情况下，今天还有人买泰晶可转债。

本文从四个方面对可转债做了全面简洁的介绍，让你明白其中的道理。

什么是可转换债券，如何转换成股票

一般来说，可转换债券是上市公司发行的公司债券。与普通公司债券相比，可转换债券具有“转换成股票”的功能。投资者可以根据市场情况将债券转换成股票。所以可转换债券具有债券的安全性(每年享受固定利息)和股票的盈利性(转换成股票出售后可以带来股价上涨的收益)。

1.可转债如何转换成股票

上市公司将公布可转换债券的转换价格。可转换债券将根据面值和转换价格转换为上市公司的股份。

比如王先生持有a公司100只可转换债券，每只面值100元，总面值1万元。a公司公布的股价是50元。2020年5月初，a公司股价升至每股70元。

此时，王先生将面值1万元的可转换债券转换为200股，然后以70元的价格在市场上出售了200股。通过这次转换和出售，王粲先生获利4000元。具体计算如下：

10000元50元200股

200股（70元—50元）4000元

2. 可转债交易的特点

与普通股相比，上市可转换债券有两个独特的特征：

一是t 0交易，当日可无数次买卖；

二是没有涨跌幅限制，交易日内可在一定范围内自由上涨或下跌。

沪市可转债：上市第一天，开盘价在70-150元之间，涨跌幅度超过20%时，停牌30分钟；当价格上涨或下跌超过30%时，将暂停至下午14: 57。非上市首日，开盘价不高于前收盘价的50%，不低于前收盘价的30%。

深圳可转债：上市第一天，开盘价在70-130元之间，没有熔断机制。非上市首日，开盘价不高于前收盘价的10%，不低于前收盘价的10%。

2020年，可转换债券市场的扩张速度明显快于往年

与往年相比，2020年可转换债券市场扩张过快。截至目前(截至5月7日)，可转换债券上市数量较2019年底增加70只(增长40%)，共有245只可转换债券。

可转换债券市场已经存在了很长时间，但是可转换债券的发行量并没有过去一两年那么大。特别是2018年以来，可转换债券市场大规模扩张。2018年新上市可转债57只，2019年新增可转债90只。到2020年，增速会更快。截至5月7日，2020年新增可转换债券70只，超过2019年同期的32只。

可转换债券市场的快速扩张必然导致可转换债券市场的健康发展。

可转换债券t 0交易给投机带来了便利

另一方面，可转债市场突然掀起了一场炒作，大致可以归结为两个原因：

一是可转债数量的大幅增加，使炒作有了究竟；

二是可转债t 0交易机制，使炒作更为便利。

一方面，当股市处于动荡或下行趋势时，炒股很难盈利。这时候投机者就会把目光投向可转债，因为可转债的t 0交易机制使得资金自由进出，使得投机更加方便。

另一方面，可转换债券数量的大幅增加使得可转换债券市场非常火爆，交易量大幅增加。据统计，今年以来(截至5月7日)，可转换债券市场的总成交量

目前我国a股市场波动范围较大，炒股获利不大，可转换债券成为市场的投机对象。特别是2020年第一季度，很多股票价格上涨迅速，可转债价格随股票上涨。

但在随后股价下跌的过程中，可转换债券的价格调整相对较小。正是因为这个原因，一些可转换债券的价格波动较大，为投机可转换债券获利提供了良好的条件。

所以目前市场上一些小股的可转债被大量资金炒作，价格波动较大，往往偏离股票，有时一天涨幅超过50%。比如这段时间被炒得很惨的泰晶可转债，3月17日上涨65.28%，3月18日上涨38.48%。

为什么还有人买暴跌的泰晶可转债

5月7日，泰晶可转债(113503)价格一天下跌174.02元，跌幅47.68%。投资者资产仅一天就减半，亏损50%。

但5月8日，泰晶可转债仍有较大交易量。风险那么大，为什么还有人快速买入泰晶可转债？

泰晶可转债分时图

泰晶可转换债券日k线图

而且在股票“泰晶科技”没有上涨的情况下，泰晶可转债也走出了不错的涨幅，盘中涨幅达到10%。

泰晶科技分时地图

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有人分析说，这存在3个方面的因素：

1.被套的机构在自救，通过制造交易活跃的盘面，引诱散户买盘。

2.不明情况的散户，见昨日大跌，进行了抄底。

3.一些操作能力强的散户，实施“富贵险中求”的策略，虎口夺食，通过盘中的频繁交易，赚些小钱。

然而，无论出于什么原因，作者建议我们不要为了眼前的薄利而冒巨大风险投机价格偏离实际价值的可转换债券。稳健盈利，投资才能走的更远。

可转债涨跌幅有限制吗（可转债临时停牌规则）

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买债券基金技巧（买债券一万能赚多少）

中国债券交易的主要市场包括银行间债券市场、交易所市场和银行柜台市场。其中，银行间市场是最重要的债券市场，但它只面向机构。个人投资者只能在银行柜台市场购买凭证式债券或在交易所债券市场购买记账式债券、公司债券、公司债券或可转换债券。除了可转债，其他品种的交易都不是很活跃，债券投资也需要相当的专业性，很难参与。

个人投资者有一个更方便的方式参与债券市场，那就是购买债券基金。今年以来，风股基金总指数下跌9.42%，债券基金指数上涨2.5%，长期纯债基金指数上涨3.23%。

债券有两个基本要素，即期限和信用评级。期限与债券期限有关。一般来说，期限越长，信用评级越低，债券的预期收益率越高。信用最高的主体是国家，其次是中央银行等国家机关和政策性银行、地方政府、金融机构和企业。不同类型债券基金的区别来自于投资的债券类型。

货币基金

货币基金其实是债券基金的一种。其投资范围为信用等级最高的短期债券。根据基金合同，其投资范围包括：

1.现金

2.银行存款、债券回购、中央银行票据和期限不满一年(含)的同业存单

3.剩余期限在397天(含)以内的债券、非金融企业债券和资产支持债券

4.中国证监会和中国人民银行认可的流动性良好的其他货币市场工具。

可见，货币基金的投资范围基本都是短期债券，一年内几乎没有违约风险。所以货币基金基本没有净值回撤的风险。随着以国债收益率为代表的无风险收益率的下降，货币基金年化收益约为3.8%，代表基金有田弘玉宝、中欧轧钱宝a、嘉实快递a等。

货币资金流动性好，可以随时赎回。市场上还有一种锁定期的短期金融基金。他们的投资范围和货币基金一样，但是有一定的锁定期，比如一周或者一个月后赎回。代表性资金包括gf理财7天a、南方理财14天a、南方理财60天a等。由于锁定期不同，这里的金融基金年化收益率在4%到4.5%之间。

短期纯债务基金

这种债券基金投资短期债券，但不像货币基金，都是一年以内的。以嘉实的超短债为例，其投资目标是控制组合存续期不超过一年(是组合的整体存续期，不是债券)，投资范围包括国债、金融债、投资级及以上的公司债券、债券回购、央行票据、资产支持证券等。不要投资可转换债券。

可见，相对于货币基金，短期纯债基金的投资范围放宽了很多，净值可能回撤。但大部分头寸仍处于超短期债务状态。这使得短期纯债基金的风险更低。

值得注意的是，信用下沉和债券期限较长并不一定会使实际收益率更高，这与债券市场有关。比如嘉实的超短期债务去年的收益并没有超过大部分货币基金，这是因为2017年整体债券市场下跌(很多债券基金下跌)，嘉实的超短期债务今年的收益达到了3.71%，跑赢了所有货币基金。因此，当债券市场下跌时，风险最低的货币基金是最好的债券基金，而当债券市场上涨时，它可以通过更长的持续时间和信用下沉获得更高的回报。

类似的短期纯债基金有boss安迎a和光大超短债a

中长期纯债务基金

中长期纯债基金的债券投资期限进一步延长，范围进一步扩大，但仍不投资可转换债券。固定收益资产投资比例不得低于基金资产的80%。

代表基金有华夏纯债a、e基金高级信用债a、工银瑞信纯债a，这类基金的表现不如去年的货币基金，但今年的收益已经超过4%(年化6%以上)。

一流的债务基础

一级债务型基金与纯债务型基金的区别在于，它可以投资可转换债券，而不是直接从二级市场购买股票等股权资产，而是可以参与一级市场新股的认购或发行，也可以持有可转换债券形成的股票。但因上述原因持有的股票，应自交易日起6个月内卖出。

能够投资可转换债券，与纯债基金相比，进一步增加了一级债基的风险。代表性的基金有华夏巨力、建行双债增a、东方红信用债a、国泰金龙债a，这些基金今年有一部分因为持有可转债而出现负回报。目前可转债有配置价值，可以关注这类一级债基。

次级债务基础

二级债权投资范围在一级债权基础上继续扩大，二级市场股票可以直接购买，但投资比例不能超过基金资产的20%。虽然占比不大，但股票的波动性比债券大很多，二级债基净值的波动明显更大。而净值波动的主要来源是持有的股票。代表基金有鹏华双债增股、广发聚信a、上投摩根双债增股a等。

除非基金经理特别看好选股和债务配置能力，否则不建议购买二级债券基金。我们不需要测试一个债券基金经理的选股能力。与其买个二级债基，不如用20%的资金买股权基金，80%的资金买纯债基金，把专业的东西交给专业的人去做。

上述类型债券基金的投资范围变化如下：

被动指数债券基金

还有一种债券基金是被动跟踪债券指数的，比如银华上交所10年期债券a、工银债券(7-10年)指数a、海富通上交所周期性工业债券etf。这类基金被动跟踪某个指标，可以作为配置工具。

今年上半年，利率债券已经走出上升趋势。结合目前的货币政策，预计下半年债券市场仍将是结构性牛市，配置价值较高的中高等级信用债券，与上述中长期纯债基金相对应，如e基金的高等级信用债券、工银瑞信纯债a。

基金是长期投资工具，尤其是债券基金，净值增长缓慢。根据最新的基金流动性规定，除货币基金外的所有基金，如果在7天内赎回，将收取1.5%的赎回费。债券基金7天内基本不可能涨1.5%，所以7天内不要赎回债券基金(货基除外)

当一个人负债100万，工资只有4800时，该怎么办?!!

现实生活中，很多人和题主一样，负债累累，收入微薄，感觉生活一片黑暗，喘不过气来。

在这种情况下，谈论为什么有这么多债务是没有意义的。如何快速走出困境，找到新的出路，让希望之光照耀自己，是题主这样的人迫切需要解决的问题。

不要追根溯源。重要的是如何让生活重回正轨。

针对题目的问题，我试着分析如下，希望对你有所启发：

1、首先我要表扬题主，负债这么多，收入才4800，还想着还钱，而不是赖账，只凭这一点，您就超过了95%的欠债人，值得被尊重，我要给您竖个大拇指。

2、其次，在办法之前，我们先要确定自己的底线。

这个底线应该是这样的：

01不能铤而走险；

02不能损人利己；

03不能不切实际；

04不能违法犯罪。

否则，就算你用抢劫绑架的方式还债，你的人生也毁了。

3、解决了底线问题，我们来谈点实际的方法，这个方法总共十六个字：“调整心态、盘活资产、敢下苦功、制定计划”。

01调整心态

这里的调整心态是你要正确对待自己的债务，接受自己债务的现实，勇于为自己之前犯下的错误付出代价，相信自己有能力东山再起。

你应该记住，良好的态度是一切成功的先决条件。

02盘活资产

这里的资产一般包括四类：

001现存货币和实物资产；

002自己的能力、技术、口碑；

003亲人朋友的理解和支持；

004您以前的联系人

只有重振这些资产，你才能敢于冒险，减少忧虑。

03敢下苦功

在这一点上，你需要有一个清晰的认识，成败在此一举，你必须全力以赴。

你可以下定决心改掉坏习惯，或者总结以往失败的经验教训，多观察身边好的创业项目，不要贪图大投资赚大钱。第一，小投资赚点小钱，慢慢积累，存下第一桶金。

在这个过程中，你必须毫无保留地投入所有的精力。

负债不可怕，怕自己被彻底碾压，后悔和自怜救不了你的命，只有动了才能转。

当你搬家时，你的债权人不会对你咄咄逼人，而是会为你加油，为你提供意想不到的帮助。

毕竟人要的是回归本真，不是发泄无意义的情绪。

04制定计划

当你找到一个可行的项目时，你需要为自己的行动做一个指南或计划清单，这样你才能更好的判断自己的方向和债务偿还过程。

在这个计划中，你需要特别注意的是，把必要的生活费用列得非常详细，留出合适的家庭移动基金，避免家庭疾病、孩子上学等对你的债务偿还计划造成毁灭性的影响。

你必须记住，你所有的努力都是为了让你的生活变得更好，而不是更糟。

通过明确以上事项，可以根据自己的进度制定合适的还款计划。

生活不易，敢于直面的才是强者。祝你早日成功！

可转债是利好还是利空（发行可转债前后股价）

可转换债券是指在一定条件下可以转换为公司股票的债券，具有债权和期权的双重属性。持有人可以选择持有到期债券，获得公司还本付息的债券收益，也可以选择在约定时间内转换成股票，享受分红和流动性溢价。

债券特征可转换债券承诺每年支付利息，到期后发行公司会以高于面值的价格赎回。单一可转换债券的利率比纯债券低得多。

股权特征每种可转换债券都有转换价格。投资者可以按照约定的价格将可转换债券转换为股票，分享股票上涨的收益。衍生期权可转换债券有以下几种衍生期权。降低转换价格的权利。当可转换债券的正股长期低于转换价格的约定价格时，可以降低转换价格。一般来说，可转换债券存续期间，当公司股价连续15个交易日低于当前股价的85%时，公司董事会有权提出降低股价的方案，并提交公司股东大会表决。

提前赎回权。为了保护发行人的利益，可转换债券一般都有提前赎回条款。如果公司决定行使赎回权，将在满足赎回要求后的五个交易日内至少发布三次赎回公告。赎回公告将规定赎回条件、程序、价格、支付方式、起止时间等。

附条件赎回条款本次发行的可转换公司债券在转换期内，发生下列两种情况之一的，公司董事会有权决定以债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转换的可转换债券：

(1)本次发行的可转换公司债券转换期内，公司a股收盘价不低于当前转换价格的130%(含130%)且连续至少15个交易日。

(2)本次发行的可转换公司债券未转换余额少于一定数额时。

如果上市公司宣布要赎回可转换债券，说明该公司的可转换债券已经符合可转换债券的条件，公司决定采用强制赎回的方式，迫使投资者转换股份。这对债券面值不到130%的买家来说是好事。但是，如果你追高买的朋友，很可能会面临亏损。

我们举个例子来说明。凯龙可转换债券是目前债券中价格最高的，债券价格为366元。

通常情况下，凯龙可转换债券的正股价已经达到股价的1.3倍，即8.8元，并且在超过15个交易日后可以止赎，但公司没有选择止赎。

假设明天开始止赎，按现价买入的投资者转换股票会亏损吗？

我们按照一手可转债计算，面值100*10=1000元。这1000元是面值，10元可转换债券。当1000元有面值时，可以折算成1000/6.77=147.7股，我们拿走全部147股。现在十只可转债已经炒作到3660元。转换债券时，他们将无法转换更多的股票，因为债券价格已经从1000元达到3660元，或147股。这147股目前的价格是10.46元，转换后每股可以赚10.46-6.77=3.69元的差价。那么147股可以赚147*3.69=542元的差价。

你花3660元高价买的1000元面值，中间是2660元。股份转换后，可以赚取542元的溢价。总共会亏2660-542=2058元。

想想，这个投资已经很不值了。笔者认为，当股价超过转换价1.3倍，转换溢价率超过30%时，就不应该做买入操作。债券价格的合理投资价值区间应在100~110元之间。超过这个范围，债券的性质就比较弱，风险也比较大。就像凯龙可转换债券的当前价格一样，这是愚蠢的。