时间：2023-12-10 14:36:05 浏览：14
2008年，以美国为中心的金融危机在全球范围内迅速蔓延，触发因素是美国次贷危机的爆发。事实上，2008年金融危机爆发的根本原因是美国政府不当的房地产和金融政策导致的国内高杠杆率，最终房地产泡沫的破裂是风险释放点。
具体来说：
一、长期宽松的房地产和金融政策
自上世纪末以来，随着宽松的货币政策、资产证券化和金融衍生品创新的加快，美国国内金融杠杆率大幅上升，房价不断飙升。在这个金融和房地产狂欢的时代，美国政府为解决国内民众住房问题而组建的两家住房贷款公司房利美和房地美(简称“房利美和房地美”)的隐性担保规模迅速扩大。由它直接持有和担保的抵押贷款和抵押贷款担保的证券从1990年的不到8000亿美元激增到2007年底的4.9万亿美元。重要的是次级贷款很多。随着美国随后的经济低迷，国内民众的还款能力下降，房地产市场和金融市场的高杠杆和高次贷成为次贷危机的温床。
第二，金融衍生品的滥用使得金融产品的价格远高于其原始价值
“两房”从商业银行和抵押贷款公司购买流动性差的贷款，然后通过资产证券化转换成债券在市场上出售，吸引投资银行等金融机构购买，而投资银行则利用所谓的“专业知识”将其分割、打包、组合成多种一个名称的证券化资产出售。在这个过程中，一元的初始贷款可以放大成几元甚至十几元的金融衍生品，从而拉长了金融交易的链条(相当于从m1到m2到m3的过程)，最后这些金融产品的真实基础价值无人问津，进一步助长了资产泡沫的增加。
第三，应对危机引发的金融危机
为应对2000年左右的网络泡沫破裂，2001年1月至2003年6月，美联储连续13次下调联邦基金利率，从6.5%降至历史最低水平，并在1%的水平上保持了一年。低利率促使美国民众将储蓄投资于资产，银行发放过多贷款，直接促成了美国房地产泡沫的不断膨胀，进而引爆了最终的次贷危机。
中国金融的当铺思想，让很多企业迷失自己，最后都走上了破产之路
看了马老师的演讲，真的有点醍醐灌顶的感觉。很多网友评论说，简直是异想天开，太前卫，太超前。简单来说，马先生的全文发言中有很多地方值得深入研究。今天我们先来研究一下“当铺”这个概念。今天这个话题很热门。
金融典当业的思考
马老师的讲话：
第三，金融的本质是信用。我们必须改变典当行的金融观念，依靠信用体系。
现在的银行延续典当行的理念，抵押和担保是最合适的典当行。这在当时也是一个强有力的想法。没有这些创新的抵押和担保，就没有今天的金融机构，中国经济也不可能在过去的40年里发展到今天。
然而，依靠资产和抵押贷款的体系将走向两个极端。这几年和很多创业者交流过。中国金融当铺思维最严重，或者资产全部拿出来，压力巨大；要么无良贷款，增加杠杆，巨额债务。有一段大家可能都知道：你从银行借了10万块，有点慌；借1000万，你和银行都有点慌；借100亿，根本不用慌。银行会恐慌。
以房贷的典当行思想，是不可能支撑未来30年世界发展的金融需求的。我们必须借助今天的技术能力，用基于大数据的信用体系来取代典当行的想法。这个信用体系不是建立在it或者熟人社会的基础上，而是必须建立在大数据的基础上，才能真正做到信用等于财富。想要吃的，一定要有信用。没有信用，连饭都吃不到。
估计这种“当铺”思想会被马老师感受到，就算看到也没人听。有的时候，真的需要有一定地位的人，谈了才能推广。
众所周知，传统典当行往往可以周转资金，在自己家里使用有价值的东西。换点钱解决燃眉之急。但不知道大家有没有注意到，很多人去当铺后，很少赎回自己的东西。我觉得最主要的问题是，去典当的人拿到钱后就花钱了，没有考虑如何增值，导致自己的东西无法赎回。
在当前的金融活动中，许多企业家也在做同样的事情。典当掉他家所有的钱，虽然很多人还是希望保住企业或者拿到钱以后做大做强。但很多时候事与愿违。
事实上，经过分析，以下两种情况都需要融资，但结果可能并不理想。
首先是操作困难
如果一个企业经营困难，这时就可以看出一个企业已经在走下坡路了。在现有的管理人员中，企业是不可能重新找到自己的路的。如果只是单纯的注入资金而不替换人，就像是往漏的篮子里注水。创始人的思想认识就是注水的漏洞。不改就改不了。所以，结局会是企业不可持续。
二是扩大规模
企业经营好了，就要扩大规模。从表面上看，这表明业务管理良好。扩大规模后发现市场发生了变化，企业突然无法维持运营，资金链断裂。表面上看这似乎是大环境的原因，但实际上本质原因是操作者自身的认知和思想。同样的，在这样的情况下，你给他注资，他也不知道因为他的错误决策导致资金链断裂，他认为只要资金全部建好，市场就会回暖。估计就算建成了，市场也不需要，最后也是不可持续的。
没有稻草，一个人无法制砖
企业家超出认知的融资原因不仅仅是企业家自身的问题，很多贷款银行也难辞其咎。我记得日本超市巨头八佰伴的老板和田一夫说过，他在经营超市的时候，当企业不需要钱的时候，银行上门主动找他，让他贷款经营。那时候和田先生经验不足，事业真的如火如荼，就信任银行家，开始做贷款生意。后来因为经营问题，企业出现了破产的症状。当时银行家来找和田先生。希望能拿到还款，也有银行家承诺收到款项后再续给和田先生，让他的业务继续经营。
结果和田先生又一次相信了银行的说法，天真地把最近追回的款项退给了银行。等了三天，银行又贷款了。但他没有等银行注资，只等企业宣布破产。
所以八佰伴的故事告诉我们，企业不要贷款经营。因为一旦发生这种情况，你就会被绑在快速行驶的火车上。如果出轨了，只有创业者自己会留在火车上。
写在最后
马先生虽然打破了金融学中的“当铺”思维，但我认为要彻底改变这种思维，还需要很多年、几代人的努力。让我从零开始，不要让自己成为“当铺”思维的牺牲品。
2008年金融危机起因（2008年亚洲金融危机的原因）
2008年金融危机的根源是什么？我总结了三个原因。我会和所有的朋友讨论，希望能改正自己的缺点：
首先，美国经济过度依赖互联网经济的发展。随着互联网经济的逐渐衰落，美国政府想到了依靠房地产带动经济增长，但世界上没有一个国家长期依靠房地产繁荣。更有甚者，美国政府把房子借给低收入群体，尤其是黑人阶层，首付为零。随着低收入群体也进来买房，这将导致美国房价大幅上涨，最终房地产泡沫破裂，危及美国金融体系。因此，依靠房地产不断增加杠杆来刺激经济增长是一条不归路。
第二，前面说了，给低收入群体买房，他们先付首付，再慢慢还钱就可以了。问题在于，美国政府通过房利美(fannie mae)和房地美(freddie mac)给低收入群体提供低利率和零首付，从而最大化购房杠杆，导致在房价下跌或低收入人群因不想偿还贷款或失业而无法支付抵押贷款的情况下，出现大规模违约和供应中断事件。
第三，如果房利美和房地美借钱给美国的低收入群体，即使房价下跌，风险也是局部的，不会波及全身。相反，美国的房利美和房地美将低收入贷款打包成“次级抵押贷款”等金融衍生品，在债券市场出售，使得美国大量金融机构甚至银行持有这种“次级抵押贷款”。
当房价下跌时，所有持有大量“次级贷款”的金融机构开始恐慌，引发信贷危机，进而爆发了这次载入史册的金融危机。
国美金融靠谱吗？买协议国美金融投资可靠吗
事实上，作为前家电零售巨头，近日瞭望消金留意到，国美携手拼多多唱“双簧”的消息。"s零售之路坎坷不平，已经连续三年处于亏损状态。为了寻找另一条出路，国美扩大了金融业务。
据悉，国美金融科技已于2017年在港股上市，国美金融也是“大持牌人”，取得了小额贷款、第三方支付、融资租赁、商业保理、基金销售、私募基金等金融牌照。
然而，国美金融业务的舆论却在不断动荡。除了其支付和小额贷款机构，他们因违规被罚款。消费金融主力国美电子卡也被用户投诉为“例行贷款”的帮凶。
此外，国美金融科技近几年业绩一直下滑，股价常年位居“仙班”之列。然而，国美金融旗下的许多p2p平台也已全面关闭。
那么问题来了，拼多多作为迅速蹿红的电商新贵，为何要与落魄国美联手？
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国美榜上拼多多？
近日，拼多多宣布，公司将认购国美零售(港股企业)发行的2亿美元可转换债券。它还宣布，双方将达成全面的战略合作关系，国美产品将在拼多多上架，品牌家电将与拼多多的“100亿补贴”计划挂钩。此外，拼多多还将向国美注入消费趋势大数据、平台流量等数字零售资源。
瞭望消金从多处获悉，这是拼多多首次对外进行战略投资。但拼多多与国美的合作由来已久。
据媒体报道，早在2018年，国美就已入驻拼多多和拼多多还在业务层面与国美安迅物流合作。今年3月底，双方联合推出“超级品牌日”。
国美零售首席财务官方巍也表示：“过去两年，从平台到服务，再到今天的资本层面的合作，国美与拼多多的合作有所深化。”
有业内人士指出，受疫情影响，整个“新零售”行业的边界将再次被打破，电子商务将很快进入投资混乱状态。
根据《2019年中国家电市场报告》，目前中国家电市场零售额为8910亿元。从渠道分布来看，约55%的家电零售市场掌握在京东、天猫、suning.cn、国美等零售巨头手中。
其中，京东以22.39%的占有率成为中国家电零售渠道当之无愧的霸主，排名第二的苏宁落后4.3个百分点。天猫以11.72%排名第三，国美以4.88%排名第四。
据王小金介绍，2015年，阿里巴巴与苏宁达成全面战略合作，投资约283亿元被称为电商企业与传统零售企业最大的资本合作地。
但苏宁易购的盈利能力却每况愈下，最新数据显示，2019年其净亏损达到57.11亿元，而上年同期亏损为3.59亿元。
然而，京东依靠腾讯(腾讯为京东提供流量支持，开通微信一级和二级门户)的前景似乎是无限的。根据财务报告数据，京东 2019年净利润为122亿元，2018年亏损为25亿元。
天猫为阿里旗下平台，资源支持不在话下。最后是拼多多与国美的合作，在业内人士看来，似乎是没得选择，但又是最佳选择。与其说拼多多选择了国美，倒不如说是国美傍上拼多多。
国美披露的财报显示，2019年，集团实现营收594.83亿元，同比下降7.57%；净利润亏损25.9亿元，同比大幅收窄。这是国美连续第三年亏损，累计亏损金额超过79亿元。
看淘金潮的前景，市场竞争日趋激烈，国美实体店不温不火，再次超越京东、苏宁、天猫不容易。国美作为前霸主，不能坐视不管。除了和拼多多联手，已经把手伸到金融领域了。
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国美搞什么金融？
据公开信息，国美金融成立于2014年。立足行业本身，紧密围绕核心零售生态系统，构建支付金融、数据云、资产交易、创新金融、风险投资金融等五大平台，构建消费金融、供应链金融、财富管理、保险、基金、跨境创新等六大产品体系。
经过六年的成长，当前的国美金融已是“持牌大户”。据瞭望消金统计，其已拿下网络小贷、第三方支付、融资租赁、商业保理、基金销售、私募基金等金融牌照。
因为自然风光和资金优势，国美金融大踏步前进。但无形壁垒不断涌现，国美金融机构频频陷入违规舆论风暴。
去年4月，国美旗下支付机构银盈通支付有限公司(下称，银盈通)卷入一起特大网络诈骗案。受害人以通过银盈通被转移走41万为由，两次向人民银行递交了有关银盈通的“投诉举报书”。
当时有业内人士指出，在“直连断开”、“准备金取消”后，央行对第三方支付机构的监管越来越严格，伊尹
原因是银英通未按要求履行客户身份识别义务，未按要求履行客户身份数据和交易记录保存义务；违反清算管理规定和《非金融机构支付服务管理办法》的有关规定。
无独有偶，今年4月，国美小贷因“提供虚假经营信息”行为，被天津市地方金融监督管理局开出50万元罚单。
据悉，凭借这一网络小额贷款牌照，国美金融打造了消费者分期付款平台“国美易卡”、分期购物服务平台“美一芬”、抵押贷款产品“美一方”、汽车金融产品“美一车”、供应链金融平台“美一龙”。
然而，瞭望消金发现，除了国美旗下支付、小贷等机构先后因违规被罚，其消费金融主力军国美易卡还被用户投诉为“套路贷”帮凶。
此前，wemoney研究办公室报告称，一些借款人报告称，在国美易卡里下载了一款号称“申请必下”的借贷app，却不幸“套路贷”。
除了下一笔贷款在“只要实名认证，填写身份信息、银行卡后，就会自动被借款且形成借款分期，还款后又会再次被强制贷款”。,持续流通之外，这笔贷款的利率异常高。
"填写完信息后会自动支付，没有合同."根据另一名受害人提供的资料，贷款金额为人民币1166元，期限为5天，到期还款金额为人民币2266元。以irr计算下来，这笔借款5天利息高达94%，年化利率达到了6800%。
当时，下载国美电子卡后，wemoney research office发现薪资分期在其推荐名额前三，位置显眼，点击率不低。目前，王小金通过国美易卡app发现“申请贷款”页面已经消失。
(国美易卡“理财人生”界面前后变化)
另外有借款人在聚投诉上反映，国美易卡自身信贷业务存在捆绑搭售保险，收取额外服务费的情况。
也有借款人声称国美e卡贷款收到后，与实际目标贷款金额不符。用户发现在app中，该“砍头息”是“增值权益服务（已购买）”，而在合同里则是“信息服务费”和“账户管理费”。
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网贷全线停摆，金融科技也不乐观
除了上述种种违规的罚款与出格的行为，瞭望消金发现，国美金融旗下拥有的多家理财和网贷平台也已全线停摆。
伊美金夫和伊美财富管理去年完成赎回并停止运营；中国金融现在进入退守处置期，解除了厦门银行存管；华金理财，中国金融旗下金融平台，已停止更新网站logo和公告；国美在线金融频道制作
产品已全部清空.
此外，国美金融科技作为国美新布局的金融部分上市主体，近年的业绩正在走下坡路。
今年年初，国美金融科技发布业绩预测，预测2019年全年业绩将由盈利转为亏损，全年亏损不低于2900万元，而公司2018年同期盈利约143.9万元。
值得注意的是，国美金融科技虽然在2018年实现盈利，但与2017年同期2172.4万元的利润相比，下降了约93.38%。
王晓金还注意到，自2008年国美创始人黄光裕因违规经营入狱以来，国美零售、国美金融科技等“国美”公司的股价常年在“小盘股”之列。
如今正值黄光裕出狱之际，国美又榜上拼多多，还能有机会完成“自救”吗？
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