溢价率高好还是低好

今天发现7月24号又被sdic可转债签了。给我一种感觉，今年中可转债的概率比往年高。当你申请可转债的时候，你会发现有一个负100%的溢价，有时候真的是正的。怎么算的？

今天我们将讨论可转换债券的溢价。

世界上第一家可转换公司于1843年诞生于美国的纽约客铁路公司。此后，可转换债券没有得到市场的认可和重视，直到最近三四十年才在世界范围内逐渐发展起来。

1.可转换债券的溢价分为两类：转股溢价率和纯债溢价率

转换保险费率计算公式：

溢价率=可转债价格/转股价值-1；

转股价值=可转债面值/转股价*正股价；

以国光可转换债券为例：转换价格为13.70，国光股份当前价格为14.18，因此国光可转换债券的转换价值为100/13.70*14.18=103.50元，即可转换债券持有人将可转换债券换成股票，然后股票价值为103.50元。国光可转债目前价格为100元，比可转债价值低3.39%。显然，可转换债券持有人有一定的转换股份的动机。

纯债溢价率计算公式为：

(债券价格-债底)/债底100%,纯债溢价越高，可转换债券价格偏离债务底部越大，对债务底部的保护越低。

纯债的溢价率是可转换债券的市场价格相当于其纯债价值的溢价水平，一般认为纯债价值是债务的底部价值。具体来说，你可以找到一个到期收益率相近的公司债券，信用评级等。而取而代之的，是债务的底值。

2、转股溢价率越高越好还是越低越好？

“溢价率”通常被用作投资者的重要参考指标，投资者以此作为衡量是否转换股票或买入或卖出可转换债券的参考。转换溢价越高，上市后新债券的违约风险越大。相反，当股票转换的升水率较低甚至为负，且正股处于上涨趋势时，新债上市后上涨空间会更大，投资者获利机会也会更多。当投资者决定是否转换股票时，溢价也是一个重要的参考指标。转换溢价率为负，意味着转换后的股票价值高于可转换债券的价值，转换相对更具成本效益。可转换债券的溢价率一般不超过5%，但债券等级也是判断可转换债券购买价值的重要依据。一般建议购买aa级及以上的可转换债券。如果等级达到aaa级，也可以适当提高费率。

溢价率高好还是低好（大宗交易溢价率-10%）

扩展阅读

溢价率是什么意思（溢价率高好还是低好）

溢价率是权证到期前股票价格需要变动的百分比，让权证投资者在到期日进行平仓。保险费率是衡量权证风险的数据之一。保费率越高，越难打。

关注a-h升水率，用它来衡量a股的波动趋势，往往是很多投资者选择国际参照系进行估值的直接方法。以香港股市为参照系，我们发现过去一年的a-h升水率变化对a股走势有非常明显的影响。

根据历史数据分析，a股相对于h股的升水率自2008年1月达到108%的峰值后，一直在震荡下跌，今年4-6月一直维持在30%-50%的区间。到目前为止，保险费率长期运行在30%以下的低水平。从溢价水平来看，a股估值的压力已经大大减轻，但单靠溢价并不能说明a股估值已经到了底线。因为导致费率下调的主要因素不仅包括金融权重股估值重心下移；而且h股高于a股的股票多集中在金融股；此外，国内外投资者对金融股判断的偏差，不解禁、再融资的压力等。也是两地投资者态度不一致的原因，直接影响到a-h升水率的变化。

从升水率与a股波动的关系来看，我们发现在4月22日升水率跌破30%并创出新低后，盘中行情引发了一轮反弹。这个升水率已经成为a股与周边股市联动的参考指标，或者说具有一定的指导意义。比如6月份保费率跌破30%阶段底线后，30%成为保费率的波动中心；7月3日保费率触及20.33%的盘中低点后，引发小幅反弹，但反弹持续时间不长；7月17日，当升水率再次逼近20%关口时，引发a股小波反弹。7月21日，香港股市在升水率创出19.70%的新低后的大幅反弹“推动”了a股，h股“推”a股的动力越来越明显。

从这个角度来看，如果升水率下降到一定程度，可能会引发a股市场的一波行情。虽然这个参考标准已经从30%降到了20%，但是当外部市场开始企稳反弹时，进一步降低这个参考标准的可能性就变弱了。换句话说，a股的下跌是有限的。

截至7月24日，保费率为24%。这种低水平能否持续，值得投资者进一步观察。但升水率在20%左右反复见底，在一定意义上值得投资者关注的是，a股的整个见底过程可能会被迫由h股来完成。

来源：同花顺金融研究中心

溢价率高好还是低好（溢价率是负数什么意思）

今天，唐唐来科普一下可转换债券的转股溢价率

两个重要的公式：

转股价值=100/转股价正股价

转股溢价率=(转债现价-转股价值)/转股价值*100%

可转换债券是在一定条件下可以转换成股票的特殊债券。

因此，可转换债券具有债务和股票的双重属性。

每种可转换债券在到期时都有利息和赎回价格。低于到期赎回价买入，能发挥可转债的债性,如果它在到期时持有，它将得到担保，而且它还可以获得一笔失去的利息，这总比没有好。

当然，投资可转债不仅仅是为了赚一点利息，如果相应的公司发展得好，可以转换成股票，为不断上涨的股价赚钱。

可转换债券的价格上涨必须依赖于股票价格的上涨。

比如a公司股价6元，对应的可转债转换价5元。

那么一只可转换债券的面值是100元，可转换公司a股是100/5=20(股)

则，转股价值=20*6=120元.

此时，如果可转换债券当前价格为110元，低于120元，则可转换债券的溢价为负。

(110-120)/120*100%=-8.33%

也就是说，110元买可转换债券，转换成价值120元的股票，他就可以赚到差额10元。

所以当可转债的转股溢价率为负数时，是有套利空间的。

如果有套利空间，就会有套利资金以更高的价格购买这种可转换债券，直到没有套利空间。

那么可转换债券的价格将接近转股价值120元,甚至略高于120元。

当可转换债券当前价格为130元时，可转换债券的溢价为(130-120)/120 * 100%=8.33%

转换成股票会损失8.33%！

所以：

高溢价的可转债，脱离了正股的增加，就是泡沫，总有一天会破灭！

可转债的核心是转股价.当股价在一段时间内上升到转换价格的130%以上时，上市公司就要强制赎回可转换债券，赎回价格一般在100美分以上。

发行强制赎回公告时，可转换债券只有两个目的地。

或者，转成股票的可转换债券

要么，被上市公司以100多几毛的价格强制赎回。

高溢价的可转换债券是火葬场。

转成股票是巨大的损失。

被强制赎回损失更大。

我绝对选择转股！

那么溢价率有多高，你的损失就有多大了

今天，盘面上几只可转换债券的跌幅比股票大得多

下面是几张截图

大跌后的转股溢价率还是高达40% 。

即使是t 0，今天买入也是亏损，成交量超过可转债的规模，也就是全部转手。

火中取栗的事，小小小散还是当个吃瓜群众吧，你觉得呢？

转股溢价率高好还是低好（转股溢价率太高不能买）

昨天有同学问我可转债的溢价率是什么意思，是收益率吗？看来很多朋友对可转债溢价率的概念不是很清楚，今天就来说说这个话题。准确的说，这里的溢价率是指可转换债券的溢价率。这是我们投资可转换债券时需要参考的一个重要指标。

我们知道，可转换债券在转换期可以转换成上市公司的股份。一般来说，可转换债券的溢价越低，将可转换债券转换为公司股票的成本效益越高。反过来，可转换债券的溢价越高，我们将可转换债券转换为公司股票的成本效益就越低。

那么可转债的溢价如何计算呢？给你一个公式：可转换债券价格/可转换价值-1。可转债价格，这个数据是现成的，我们可以在所有可转债网站上找到。但是我们需要计算换算值(当然有些网站也可以查询)。

那么如何计算换算值呢？其实还有一个公式：转换价值=可转换债券面值/转换价格x正股价。公式完成后，我们找一个可转债来实际计算。

我们以即将上市的本钢可转换债券为例，给大家举个例子。根据查询数据(2020年7月29日的数据)，可转换债券面值为100元，可转换价格为5.03元，正价为3.54元。我们把这些数据带入计算公式：100除以5.03乘以3.54等于70.377。换句话说，本钢可转换债券现在的转换价值是70.377。

然后我们把计算出的折算值带入到折算保费率的计算公式中。可转换债券价格(100)除以可转换债券价值(70.377)，然后减去1。最终结果约为0.421，按百分比计算为42.1%。

可能有朋友会说，本钢的可转债是新债。尚未上市，可转债价格和面值都是100元，方便计算。为了加深大家的印象，我们以一笔已经上市的旧债为例，重新计算一下。

我们以亚洲医*可转债为例。首先我们查数据(2020年7月29日)。现在亚*可转债价格78.27元，可转债面值100元，转换价16.25元，正价4.95元。

我们把数据带入计算公式。首先，我们计算可转换债券的转换价值=面值(100)除以转换价格(16.25)乘以正股价(4.95)等于30.461。

然后我们把转换值带入计算转换溢价率=转换债券价格(78.27)除以转换值(30.461)减1的公式中，约为1.5695，换算成156.95%的百分比。

计算公式和计算实例已经给大家了。可能我在这里说出来大家还是会觉得很迷茫。但是你可以计算几次，你会的。真的没关系。这些数据可以在很多网站上看到。比如东方财富网站、吉思路网站可以查看相关数据。

此外，关于新的可转换债券也有好消息。也就是根据《深圳证券交易所创业板投资者适当性管理实施办法（2020年修订）》的最新解释，你可以在创业板购买和交易可转换债券，不需要开通创业板。

因为创业板需要两年的股票交易经验和10万的资本门槛才能开通。很多新朋友都卡在炒股经验里2年了。但现在我们不需要开创业板了，还可以在创业板上做新的可转债，大大增加了我们的投资范围。我仍然记得以前的蔡东可转换债券2。其实胜率挺高的，只是创业板没开，白白错过了机会。不过还有一点需要注意，那就是如果你想把可转债转换成创业板公司的股份，还是需要开创业板的。