配股是利好还是利空

在做股票交易的时候，我们经常会发现上市公司会发布增发公告，但是增发的具体是什么，增发对上市公司来说是好是坏，下面我就简单介绍一下。

1.什么是增发

增发叫做配股，就是把股票卖给投资者。往往有特定的机构投资者或公司股东或向公众增发股票来完成公司的融资。简单来说，公司卖股票融资，但是每个公司的附加价格是不一样的。一般以20个交易日收盘价的均价作为追加价格，或者折价出售哪一天的收盘价，一般价格会低于当前市场价。然后，追加标的购买的股份有一个锁定期，有的是12个月，有的是36个月，视具体情况而定。锁定期主要是防止追加标的通过投机买入股票来影响股票走势。但是不管发行的好坏，看以下几点：

2.发行是好是坏

(1)整体市场走势：如果当前市场环境不好，市场一路下跌，我认为增发在弱势市场上不能构成利好，但也不是负面，不能作为在弱势市场上买入股票的理由。

如果市场环境好，尤其是大牛市，只要上市公司发布的消息对上市公司有利，增发就会被炒作为好题材，所以任何关于上市公司在好的市场环境下的麻烦都是炒作的理由。

(2)看追加价格：如果追加价格与当前市场价差距特别大，比如当前股价在10元以内，追加价格只有8元以内，那么追加价格太低自然不好。如果追加价格高于当前价格(这种可能性低)，那么我们可以把它当作好的，或者当前价格可以参考大概这个时候的市场走势，所以一定要仔细看看公告中公布的追加价格，看是否好。

以上已经大致介绍了什么是增发，应该如何看待。感觉写的好的话，请赞一下。

配股是利好还是利空（配股一般多久上市交易）

扩展阅读

配股是什么意思（配股是好事还是坏事）

权利问题知识：

股市从来没有确定的收益，但确实有确定的损失！这种潜在的风险就是配股。如果你什么都不做，你将面临直接的股份损失。

比如天骐锂宣布将实施配股。公告的核心内容是：以每10股1.5股的比例向全体股东配售a股；配股价格为11.06元/股；

相比天骐锂业今天60.77/股的收盘价，配股价格仅为原价的2%左右。如果没理解好，你觉得这是好事！

配股：配股是股票发行的一种形式，赋予原股东对新发行股票的优先购买权，保护原股东的合法优先购买权。比如某企业已经发行了1亿股，希望再发行2000万股新股，那么就必须以1: 5的比例配售给原股东。每名股东有权按其所持股份的五分之一比例优先购买新股。

配股的一大特点是新股的价格根据发行公告时的股票市场价格确定，折价是为了鼓励原股东竞价认购。配股后股价会出现除权。理论上，除权价格是市场价格和新股票价格的加权平均价格。所以配股不会直接增加股东的财富，本质上可以看作是股东追加投资的行为。

简单一句话：配股，实际上是上市公司面向其股东发行新股的再融资行为。

那配股到底和亏损会有什么关系呢？

上市公司通常会设定一个优惠的价格来吸引股东购买。但每个股东都不能想卖多少就卖多少，通常是按股东持股比例分配。也就是说，配股是上市公司向股东发起的追加投资邀请。

配股有几个需要值得注意的地方：首先必须是该上市公司股东你才能够参与配售；参与配售你相当于追加投资，配股价格再便宜也是需要你拿钱去认购的；是邀请你参与配售，但不是强制性的，买不买由自己做主。

如果这导致新股上市流通后出现两个价格，为了实现同股同价，就需要将市场价格和匹配价格软化为统一的新价格。这个过程被称为“前权利”

除权价格=(配股前股份市值)/配股后股份总数。

除权价格=(配股前股价*配股前股价*配股后新股)/(配股前新股)

接下来我就以天骐锂业为例，算算我们将面临什么。

假设你目前持有天启锂业100股，根据公告，是10股1.5股，当前价格是60.77元/股，配股价格是11.06元/股。

如果你参与配售，你将获得15个配售权，那么你的新股价值将为

11.06元/股*15股=165.9元

加上你在配股前已经拥有的股份价值

60.77元/股*100股=6077元

配股后的股票总价值为

165.9元6077元=6242.9元

分配后您拥有的股份数量为

15股100股=115股

那么，股票除权价格等于

6242.9元/115股=54.29元

重点来了，大家注意，配股后不管你是否参与配售股价都会从60.77元/股变为54.29元/股。如果你没有参与配股，你股数不变，但股价变为了54.29元/股。

股价由60.77元/股变为54.29元/股，相当于亏损11.2%，超过跌停。

难道因为权力这么霸道，就一定要参与权力的罢免吗？

当然不是，因为配股的实施意味着提前公告股份，配股期间上市公司停牌。如果你不看好这家公司，你只需要在停牌前卖掉它。

它这里涉及三个关键时点：

配股公告日（错过了，连选择的余地都没有）

股权登记日（追买还是离场最后的抉择日）

恢复交易日（发行成功就除权，发行失败就退款）

如果你不知道什么是配股问题，一旦遇到就会损失惨重

关于配股认购的规则是：

有权参与配股的投资者可以多次申请认购，但认购配股总数不超过配股数量。

申购申报后，不允许上交所取消订单，允许深交所当天取消订单。

天骐锂的配股公告称，如果原股东认购的股份数量未达到拟配股数量的70%，则意味着本次发行失败。如果被冻结的资金有利息，将按股份总额扣除利息所得税(如有)后返还给认购的股东

如果证券名称为“* *配股”，说明你持有的某只沪市股票已经开始配股。你需要查看上市公司公告，确认配股操作时间。

配售操作时间：

t日：记录日期；

t 1至t 5:配股支付的起止日期，在此期间股票停牌，股东进行支付操作；

t 7:原股复牌第一天，权利即被移除。

版权发行操作菜单：

普通账户：“买”还是“卖”。

信用账户：抵押品销售。

如果你不知道什么是权利问题，一旦遇到就会失去很多(增长见识)

配售的委托和撤回

上海和深圳可以多次委托，委托总额不超过最大可用数量。

深交所可以取消配股操作，但上交所不能取消配股操作。

拨款支付

深圳市：配股支付资金在支付当晚清算后划转；

上交所：配股支付资金在支付期限截止后一个交易日清算后划转。

配股超过支付期限，不能补充

配股成功吗

您可以通过历史交易或资金变动流程查看配股支付的申报情况。正常扣分就是配股成功。请留意本公司有关配发股份上市具体时间的相关公告。

深交所：配股支付期内，一旦某一天进行配股，客户资金账户中冻结的配股资金将在晚间收盘后立即划转扣款。

上交所：客户资金账户中被冻结的配股资金将在配股支付期结束后的第一个交易日收盘后划转扣划。

如果你不知道什么是权利问题，一旦遇到就会失去很多(增长见识)

关于分配的常见问题：

1.配股付款有手续费吗？

投资者不需要任何订阅费。

2.如何处理投资者手中支离破碎的股票？

配股不是交易。买入必须执行100股和100股整数倍的委托。购买配股要根据股东可以执行的配股数量进行操作，并且只能在配股支付期内执行。

深交所少于1股的部分按“零股处理法”处理，即股权分配和配售产生的零星股份按数量和大小排序，小部分循环携带给大部分股东，达到最小核算单位——1股。

3.可以补配股吗？

你不能。根据交易所相关规定，配股实施流程从t-2开始，一般需要10个工作日左右。股东可操作配股的配股支付起止日期为上市公司公布的t 1至t 5的5个交易日左右。逾期付款，自动放弃配股权，不能追加付款。

因此，对配股感兴趣的投资者应注意信息公告，包括配股支付时间和及时支付。从而避免不必要的麻烦或损失。

配股是买入还是卖出（10配3配股是好事还是坏事）

因为昨天的时间，有两个重要内容写不出来：小米和比亚迪的配股问题。

先说小米配股：融资31亿美元，可转债融资9亿美元，共计40亿美元。匹配价格为每股23.7港元，价格折扣为9.4%。

我来告诉你，港股配股和a股配股不一样。

a股配股是按持股比例向全体股东募集资金，低价发行新股。比如股价10元，10配3，价格配5元。如果你持有1000股，需要按照10比3的比例分配300股。单价5元，要交1500。我不交怎么办？很简单，因为配售价格低，配售股份上市时，需要重新计算股价。

在上例中，除权价格为：

(10元*10股5元*3股)/(10股3股)=8.85元

如果你支付1500元，低价认购配股，你的成本会降到8.85，不会亏钱。

不交的话，原来10元的股价会直接变成8.85元，马上亏损11.5%。

所以a股配股等于逼老股东存钱，是一种流氓行为，是装死股东的杀手锏——不看新闻，肯定会增加损失。现在a股配股很少。一旦被发现，建议你及时卖掉，不要和流氓玩。

港股的配股相当于a股的增加。但是程序应该很简单。

一般采用“先老后新”的方法，即大股东持有部分股份，根据市场价格折价出售给特定投资者。然后向大股东发行新股。新投资者可以立即出售，没有锁定期。所以港股配股一般是当天破发，股价一次性跌回原位，当天成交量巨大。

随着新股的配股，股本数量增加，原有投资者权益被稀释，所以每股内在价值会下降，这是股价下跌的内在、中期和长期原因。

另一方面，一些新的投资者会立即套现，获得超短期收益，这是股价下跌的外部和短期原因。

当两个原因导致股价不一致下跌时，市场可能会出现套利机会。比如今天的小米为了一笔钱圈地，我却趁机圈住了他。

先说一个账号：小米昨天收盘26.15港元，股本249亿股，市值845亿美元。这次融资40亿美元，稀释比例40/(40 845)=每股4.5%，由于内部原因导致股价下跌4.5%。

第二个账户，配置价为23.7亿港元，比昨天收盘价低9.4%，也就是说，由于外部原因，股价最多下跌了9.4%。

有了这两个数字，我心里轻松多了。一旦股价跌至9.4%左右，就可以买入，股价回到4.5%左右，就可以小赚一笔。

小米上午停牌，下午1:00复牌。开盘价仅为23.75港元，下跌9.2%。我立刻买入20%的仓位，以23.70卖出。好在股价一路反弹。当它反弹到5.5%的时候，我全卖了，半个小时赚了4.5%。

这是一种标准的套利行为，即利用配股港股造成的即时定价差异获取超短期收益。它还利用了t 0的交易规则。当天卖小米不是什么馊主意，而是缺乏研究，不愿意长期持有。个人观点——小米受益于华为制裁和荣耀销售。如果以后华为放松制裁，荣耀整合顺利，还是会威胁到小米。

有人说你这样做是因为你不诚实地工作，或者你应该诚实地进行价值投资。其实这是一种数学套利，在股市中是最有确定性的。比价值投资、趋势投资、主题投资更具有确定性。半个小时，肯定赚了4.5%。按照现在的市场利率，银行理财产品一年赚的不到4.5%。最好是

我的感觉是，数学好不是炒股的充分条件或必要条件，而是强化条件。在其他条件相同的情况下，擅长数学可以让你更快更好地发现和捕捉机会。无论是计算各种业绩、估值、预期差、套利空间，还是看各种k线、分时线、图形指标，都可以更好，但真的不是决定性因素。

先说比亚迪配股。他在ah上市，但为了快速获得外汇，他选择发行港股。公告称最多配售20%的港股。

请注意，比亚迪只有1/3的股份是港股，也就是说配售股本占总股本的1/15，稀释比例为6.25%。不过这只是草稿，价格和参与者都没说。

之前说了，9月份买了比亚迪，成本90，180左右减仓一半。最近h股走势比a股好，ah的升水率一直在9%左右，所以换了a股，所以今天跌的少了一点。

比亚迪h股最多跌了9.7%，跌了9%我就加仓。从基本面来看，我更看好比亚迪。其刀片电池、新型号韩、唐、秦斗以产能为准，供不应求。这样的公司集资可以增加产能，满足市场需求。所以我没有选择放轻松我的位置。然而，由于信息尚不清楚，只增加了少量职位。

第三个名额是龙湖。按照刚才的算法，配置价格打了7.5%的折扣，股本稀释不到1%。今天股价暴跌12%。可能有人会问，按照你对小米的计算，这个机会更好。为什么反而跌得这么惨？

这就是我刚才说的：数学好只是炒股的锦上添花。如果你只会数数，不研究基本面政策，今天肯定是被困龙湖坑了。

龙湖是港股中的强势股。目前内地股票中有很多优质股，估值不到4pe。就连龙头老大万科也只有7pe。但是龙湖是15pe。

大家都是关键的地产股，不管是行业前景还是政策调控，大家都是半斤八两。但是这个估值水平是别人的四倍，只能是强村。现在大股东趁机高估值发行股票，很可能成为拆散强村的导火索。一旦恢复原状，即使估值和万科一样，股价也要减半。当然可能不是这样，但是风险真的很大，我肯定不会碰这只股票。

今天三只股票都在进行配股和增发，但我看到表面配股下的深层原因不同，所以我采取了不同的买入和卖出决策。可以这样描述：看配股方的固定涨幅，涨跌不一样。

盘后公告，富时中国a50指数换仓，从个股转入转出进行分析。我和杨大师口味一样。

操作总结：

a股和港股的操作就在上面。

美股昨晚没有运行。新开的gmhi波动剧烈，不读书的朋友也不建议盲目跟风，我自己只买了10%的仓位。

一般配股后股价走势图（配股前为什么要压低股价）

认真学习，讲清楚。金融学，我有九面！九方智投拥有强大的投资研究团队，——九方金融研究院，分享与股票相关的知识和技能。

随着2019年年报的发布，各种高送高配股的消息接踵而至。许多投资者不确定配股对股价是好是坏。今天我们就来说说上市公司的配股行为。

(一) 什么是配股？

首先来看一个inspur information的配股公告。公告称“公司向全体股东每10股配售1.2股，配售价格为12.92元/股。本次配股募集资金总额不超过20亿元。时间是3月11 -17日。”

配股本质上是上市公司和全体股东(股东)的双赢选择。公司以低于市场的价格向原股东配售一定比例的股份，相当于上市公司增加股本、筹集资金，而原股东也可以低价购买公司股份。总的来说，配售价格还是比较安全的。

(二) 配股的流程是什么？

以inspur information为例，备案日期为3月10日，即持有inspur information股份的股东有权在3月10日前接受配股，配股支付日期为3月11日-17日，期间公司停牌。

(三) 复牌后股价暴跌？不，这是除权价！

有些投资者对配股有一种误解，认为配股后自己账户里的股票市值会增加，其实不然。这就涉及到除权价格，即配股后的股价会根据配股数量按相同比例降低，以保持股票的总市值不变。复盘后公司股价会出现在除息价，不要误会复盘后股价暴跌。

以inspur information为例，3月10日收盘价为43.72元，每10股1.2股，匹配价为12.92元，所以配股后的除权价为(43.72 * 10 12.92 * 1.2)/(101.2)=40.42元，为复盘后的开盘价。具体算法不用学，只要能理解“复盘后股价变低，但股票总市值不变”的本质就行了。

(四) 原股东可以拒绝配股吗？

配股不是强制性的，股东对公司发展不看好，可以不接受配股。如果你想放弃参与配股，你最好在登记日之前卖掉股票。为什么？因为放弃配股意味着一个人手中的股份数量没有改变，但是股份的总市值变低了。比如你持有1000股inspur信息，选择放弃配股，复牌后，你手中股票的总市值将从43720元变为40420元，净亏损3300元。

(五) 配股前后股价走势如何？

总的来说配股是好消息，所以有人认为配股后股价会暴涨，其实是错误的。股价会不会上涨，取决于股东是否看好公司未来的业绩。请看两个例子：

图1龙基配股前后股价走势

龙脊股份：2019年4月3日发布配股公告，4月9日至16日停牌。停牌前后4-5个交易日，股价上涨，但短期涨幅不大。公司的长期趋势主要靠高速增长业绩支撑，与配股关系不大。

图2奇奇锂业配股前后股价走势

还有配股后股价暴涨的例子，比如天骐锂业，2019年12月13日发出配股指令，12月18日至25日停牌。配股前一天上涨5.18%，开盘后7个交易日上涨33.7%，说明股东对公司未来业绩普遍持乐观态度。

(六) 哪些配股是利好，哪些配股是雷？

是否参与配股实际上是衡量投资者对公司基本面分析能力的一个尺度，包括了解公司的o